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　　克里米亚突发，无人(rén)机袭击！

　　据今(jīn)日俄罗斯电视台（RT）网(wǎng)站消息，4月29日清晨，俄罗斯(sī)海军黑海舰队所(suǒ)在地(dì)，克里米亚半岛的塞(sāi)瓦斯托波尔市的一个储油设施遭(zāo)到无人机袭(xí)击。从网络上(shàng)曝光(guāng)的(de)照片(piàn)可以看到，袭击导致储油设施燃起大火。

　　报道称，俄(é)罗(luó)斯任命的(de)塞瓦斯托波尔市(shì)市(shì)长米哈伊尔·拉兹沃(wò)扎耶(yé)夫在(zài)社交媒体上称：“由(yóu)无人机袭(xí)击(jī)造成(chéng)的(de)火灾影响面积约为(wèi)1000平方(fāng)米，所有(yǒu)安全和救援人员(yuán)都已抵达现(xiàn)场。火灾九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示所在地和民用(yòng)区(qū)域间隔很远。”

　　现场目击者分享的多段视频显(xiǎn)示(shì)，一(yī)场大火照亮了整个夜(yè)空(kōng)，浓烟直冲云霄。RT称，目(mù)前还(hái)没有(yǒu)任何伤亡报告(gào)，地(dì)方政府敦促人们(men)在(zài)消防员努力(lì)扑灭(miè)大(dà)火时保持冷静。

　　报道称，本周早(zǎo)些时候，塞瓦(wǎ)斯托波尔也曾(céng)遭到两架无人(rén)机的(de)袭击，其(qí)中一架(jià)无人机被俄(é)军摧毁，另一(yī)架无人机在港口外爆炸(zhà)。

　　油脂(zhī)龙头一季度(dù)业绩大反转(zhuǎn)

　　4月(yuè)28日(rì)晚间，“油茅”金龙鱼发布(bù)2023年(nián)一季(jì)报。报告期内，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)610亿元，同比增长7.97％；归属于上市公司股东的净(jìng)利润8.5亿元，同(tóng)比增(zēng)长645.99％。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼称(chēng)，报告期内(nèi)，随着(zhe)国内餐饮行业的逐步(bù)回暖，厨房食品的销量较去年同(tóng)期(qī)有所(suǒ)上涨。另外，去年(nián)一季度受(shòu)南美干旱(hàn)天气等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，大(dà)豆、大豆油及棕(zōng)榈油等公司主要原材料的价格快速上涨，今年一季度公司主(zhǔ)要原(yuán)材料成(chéng)本(běn)低于去年同期。销量上涨(zhǎng)和毛利率提(tí)升共同推动(dòng)了(le)厨房食品的利润增长。

　　截至(zhì)2022年年(nián)末，金龙(lóng)鱼经销商数量合(hé)计7768家，较上年增加1647家。金龙鱼在投资者(zhě)关系活(huó)动上表(biǎo)示，新增渠道主要来源于网(wǎng)络下(xià)沉、细分产品的专业经销商，以及(jí)餐饮渠道(dào)的快速发展带来的经销商增长。

　　产能方面，金龙鱼(yú)目前有(yǒu)70多个已投产生(shēng)产基地，央厨(chú)杭州、周口(kǒu)、重庆(qìng)、兴平基地已投(tóu)产，沈阳和廊坊的央厨项目也(yě)将于年内建成投产。目前，河(hé)南周口和陕(shǎn)西兴平央厨开(kāi)始供应学生餐(cān)业务，多款预制菜在(zài)线下(xià)及电商平台(tái)开展销售(shòu)。

　　不(bù)过，期货(huò)日报记者还注意到，金龙鱼(yú)归属于上(shàng)市公司股东的扣除非经常性损益(yì)的净利润(rùn)为(wèi)2.4亿(yì)元，同比下降70.94％。这主要是(shì)公(gōng)司的套期保值操作(zuò)未完全满足套期(qī)会计要求的衍生金融工具(jù)损益的影响，因(yīn)此将套期(qī)保值(zhí)业(yè)务划定为(wèi)非经常(cháng)性(xìng)损益，排除在净利润外。

　　金龙鱼(yú)在《关于开展2023年度商(shāng)品期(qī)货套期保值业(yè)务的公告》中披露(lù)，将在(zài)2023年对(duì)在(zài)场内(nèi)市场交易的与公司(sī)及下(xià)属(shǔ)子(zi)公司的生(shēng)产经(jīng)营有直接关系的原料(liào)、产品、油(yóu)脂等期货品种，主要(yào)包(bāo)括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕(pò)、大豆(dòu)、玉米、花生等品种。第一季度，饲料原料和油脂科技产品的销量有所(suǒ)增(zēng)长，营业(yè)收(shōu)入同(tóng)比上涨，但是在行情(qíng)下跌的过程中(zhōng)，公司油脂科技相关产品(pǐn)的利(lì)润(rùn)受到挤压，导致利润(rùn)同比有所减少。从合(hé)并(bìng)资产负债表(biǎo)中可以看出，衍(yǎn)生金融资产从年(nián)初(chū)余额的5.8亿(yì)元(yuán)增长到了期末的8.3亿元，实(shí)现(xiàn)了对现货市(shì)场的对(duì)冲(chōng)作用(yòng)，弥(mí)补了一定的利润损失。

　　记者还注(zhù)意到，油(yóu)脂(zhī)加(jiā)工企业(yè)道道全一季度(dù)扭亏为盈。4月26日晚间，道道全发布2023年一季(jì)度报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣非后净利(lì)润7093万(wàn)元，实现经(jīng)营活动产生(shēng)的现金流(liú)量净额3.31亿元(yuán)，亦跟随同(tóng)步转正。由于产能(néng)释放、原料回落、消(xiāo)费复(fù)苏、推出新品等利好因素影响，道(dào)道全(quán)迎来业绩修复(fù)时刻。分析人(rén)士表示，道(dào)道全业(yè)绩(jì)修复有持续性，预计二(èr)季度还有增(zēng)长(zhǎng)。

　　“原材料(liào)价格下降”是道道(dào)全业(yè)绩出(chū)现大反(fǎn)转九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示的主要(yào)原因。

　　三年间，原料菜油价格从8000元(yuán)/吨一线飙涨(zhǎng)至14000元/吨以上(shàng)的(de)历史高位(wèi)，这大大抬(tái)升了企(qǐ)业的加(jiā)工(gōng)成本。然而零售终端(duān)的包装油价格上涨幅度却不及(jí)成本上涨幅度(dù)，甚至出现卖得越多、亏(kuī)得(dé)越多的情况，这导致油脂(zhī)加(jiā)工企业的盈利能力大幅下降，道(dào)道全也不例外(wài)。自2022年下半年以(yǐ)来，道道全新建产能陆(lù)续释(shì)放，海外到(dào)港原料陆续增长，带动道道全的包装油毛利率逐步回升(shēng)。

　　道(dào)道全近(jìn)年(nián)来主推(tuī)旗下茂名工厂建设，并于今(jīn)年一季度取(qǔ)得阶段(duàn)性成绩。2022年7月(yuè)份，道道全茂名工厂建成投产，此后产能处于爬坡释放期。今年以来，广东大(dà)力发展预制菜产业，一季度广东(dōng)地区(qū)餐饮消费回暖势(shì)头(tóu)良好，为道道全茂名工厂的投产(chǎn)及产能释放带来正面影响(xiǎng)。

　　道道(dào)全还表(biǎo)示，今年(nián)一季度扭亏为盈(yíng)的另一主要原因是主要(yào)原料价格出现(xiàn)下降趋势，缓解(jiě)公司的采(cǎi)购及成本压力。自2022年下半年开(kāi)始(shǐ)，道道全所用主要原料的国际(jì)交(jiāo)易价格呈(chéng)现出回落走势，受船期和现货(huò)到厂的时间影响，道(dào)道全的主要原料综合采购成本随后于2022年年末回落，2023年一季(jì)度则(zé)进一步延(yán)续回落趋(qū)势，对其一季九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示度实现扭亏为(wèi)盈(yíng)有明(míng)显正(zhèng)面贡献。

　　目前，道道全旗下拥(yōng)有多个品(pǐn)牌，经销商总数已达1308家，遍及华中、西南、西北、华东、华南等菜油主要消费区(qū)域，并在岳(yuè)阳、重(zhòng)庆、绵(mián)阳、茂(mào)名(míng)、靖江设立(lì)生产加工(gōng)基地(dì)。由于拥有多个品牌及多地工厂(chǎng)，下游消费复苏、上游原(yuán)料(liào)看跌将成为道道(dào)全今年业绩修复的两大驱动因子。对(duì)于今年的业绩，道道全持有(yǒu)谨慎乐观态度(dù)，认为业绩修(xiū)复(fù)有(yǒu)一定持续性(xìng)，未来不宜过度悲观(guān)。亦有多家(jiā)券商(shāng)对道(dào)道全(quán)今年业绩表达正面预期，并预测(cè)其今年全(quán)年营业(yè)收入将(jiāng)突破(pò)100亿元。

　　毛利率(lǜ)方面，随(suí)着大豆(dòu)、棕榈油、包(bāo)材等(děng)大(dà)宗原材料价(jià)格自2022年下半年高位(wèi)回落，且叠加提(tí)价效应逐渐显现，部分公(gōng)司毛利(lì)率(lǜ)迎来较明显改善。

　　对(duì)于行业发(fā)展格局与趋势，道道全认为，2023年，从目(mù)前掌(zhǎng)握的信息来(lái)看，原材料(liào)供给预计(jì)将趋向于宽松，但天气、能(néng)源及国际政治(zhì)经济形势等因(yīn)素的影响(xiǎng)，又给(gěi)油脂、油料市场带来不确定性。包装(zhuāng)食用(yòng)植物(wù)油是生(shēng)活必需消费(fèi)品，市场空间(jiān)广阔(kuò)。随(suí)着消(xiāo)费者(zhě)健(jiàn)康意识的提(tí)高，对健康、安全(quán)、营养的食用油(yóu)需求也将持续增(zēng)加，未来品牌(pái)化、高端化将是行业发展的趋势，品牌差异化(huà)现象也将日益凸显(xiǎn)。

　　中(zhōng)信建投油脂(zhī)分析师石丽红告诉记者(zhě)，在原料(liào)供应端，大宗农产品价格已“退(tuì)烧”，进入下行(xíng)周期，而且我(wǒ)国菜油原料供应(yīng)出现了从未有过的多元(yuán)及宽松局面(miàn)，包(bāo)装油(yóu)的成(chéng)本端压力缓解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消费需求端(duān)则是喜(xǐ)忧参(cān)半。

　　“今年1—2月油脂油(yóu)料市场整体运行平稳，缺乏突出矛(máo)盾且供需(xū)端均有不确定性，盘面(miàn)整(zhěng)体呈现(xiàn)振荡(dàng)走势。然(rán)而，进入3月后市场(chǎng)风云突变，硅(guī)谷银行倒闭引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌及连锁反(fǎn)应，为全球金(jīn)融市场的稳定性带来了挑战，对整(zhěng)个商品乃至金融市场造(zào)成了较(jiào)大冲击。此(cǐ)外(wài)，巴西大豆及欧洲菜油供给压力从(cóng)进口成本端为油脂油料市场形成了较(jiào)大拖累。宏观与基本面利(lì)空出现共振，不论是油还(hái)是粕均显著跌破此前振荡区间。虽(suī)然市场并不看好油粕走势(shì)，但如此凌厉的跌势仍在节(jié)奏(zòu)上超出了市场预期(qī)。”石丽(lì)红说。

　　也有行业人士认为，今年一(yī)季度油脂的走势也受到宏观面影响。另外(wài)，在大(dà)量乌克兰及澳洲廉价菜籽(zǐ)的冲击下，今年欧洲菜(cài)籽进口同比增加200多万(wàn)吨，原油价格(gé)不景气(qì)带来生柴投料需求减少，这令(lìng)欧洲菜油的(de)出口潜力大大增加。此外，继续(xù)增产的俄罗斯菜油大部分(fēn)依赖对中国出口，在加拿大旧作菜籽采购近(jìn)500万吨的(de)背景下，国内(nèi)后期面(miàn)临的菜油(yóu)供给压力十分(fēn)明显。

　　但今年以来，行业普(pǔ)遍反(fǎn)映，油脂消(xiāo)费复苏不及预期(qī)，包装(zhuāng)油需(xū)求乏力(lì)，国内食用油需求整(zhěng)体增量空间不大。要想拿到更多市场份额，不同油(yóu)种之间、大小企业之间的竞争十分激烈。

　　“当(dāng)前需求仍(réng)处于弱(ruò)势，因提(tí)货较(jiào)好，菜油表观库存(cún)处于(yú)低(dī)位，终(zhōng)端(duān)库存处(chù)于高位。随供应逐步增加，表观库存或逐步起量(liàng)，二季度(dù)菜(cài)油价格与相(xiāng)关油脂价差(chà)缩小格(gé)局背景下(xià)，菜油需(xū)求或起量，但中(zhōng)短期仍处(chù)于累库态(tài)势(shì)。”石丽红(hóng)说。

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