金融界(jiè)5月22日消(软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了xiāo)息(xī) 日本(软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了běn)股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新高(gāo)，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们(men)还能(néng)通过(guò)融资解决汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也(yě)意味着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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