曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也(yě)是(shì)最(zuì)低调(diào)的“世界500强”之一的雪松控股，早已(yǐ)变得大厦将倾(qīng)。

　　曾(céng)经(jīng)最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界(jiè)500强(qiáng)”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等多个(gè)光环的“供(gōng)应链(liàn)金融(róng)”业务，如今(jīn)正式被定性为“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案查处，其(qí)本人也被正式采(cǎi)取刑事强制(zhì)措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发(fā)展）公告称，近日，公(gōng)司无法与实际控制(zhì)人张劲取得联(lián)系(xì)，无法确定其失(shī)联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而(ér)就在5月(yuè)7日，广州市公(gōng)安局黄(huáng)浦分局发布公告(gào)称，因涉嫌(xián)非法(fǎ)吸收公众(zhòng)存款，广东圆(yuán)方投资有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下简称(chēng)“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关(guān)已对(duì)主要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取刑事强制措施(shī)。

　　公安(ān)机关已(yǐ)依法提取相关涉(shè)案(àn)数据，并已委托专业机构进行独立鉴定和司(sī)法审计，已对(duì)涉(shè)案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前(qián)案件正(zhèng)在(zài)进一步侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方(fāng)投(tóu)资的背后正是雪松(sōng)控股。种种迹象表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控(kòng)股的实际控制(zhì)人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承诺的(de)理财兑付方案抱有一线(xiàn)希(xī)望的(de)投资人(rén)，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜(shuāng)，股价接连(lián)跌(diē)停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市(shì)值已不足(zú)20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世界(jiè)500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松控股(gǔ)的前(qián)身(shēn)为1997年成立的君华集(jí)团(tuán)，是一家主营房地产的企业(yè)，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿(yì)元(yuán)，被广东(dōng)省委省政府评为(wèi)广东省百(bǎi)强(qiáng)企业。张(zhāng)劲的野心也随之展露，逐(zhú)步(bù)开(kāi)始涉(shè)猎(liè)包括大宗(zōng)商品、供(gōng)应链、化(huà)工产(chǎn)业、文(wén)旅等众多领域，收购了包括(kuò)齐(qí)翔腾(téng)达、希努(nǔ)尔（即雪(xuě)松发展）等(děng)上市(shì)公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公司的产业(yè)版图，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)应运而生(shēng)，资产规模迅速(sù)飙升。在张(zhāng)劲的构想中，雪松控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也只是手到擒来(lái)，即“万亿销售额、万亿资产、万(wàn)亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收规(guī)模(mó)也才(cái)593亿元。

　　据(jù)公(gōng)司官网介绍(shào)，雪松控股致力(lì)于成为全球领先的大宗商品综合性产业集团，在全球范(fàn)围(wéi)内积极拓(tuò)展(zhǎn)大(dà)宗商品产(chǎn)业链，聚焦大(dà)宗(zōng)商品资(zī)源(yuán)、供应链(liàn)服务(wù)等核(hé)心(xīn)领域，加快推动(dòng)新材料、新(xīn)技术创新突(tū)破(pò)，同时围绕(rào)主业布局开展产(chǎn)业投资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭(píng)借独一无二的供应链业务迅速提升资(zī)产规(guī)模(mó)，营收已经翻(fān)了(le)好几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世(shì)界500强”，并(bìng)在(zài)此后连续(xù)四年登榜。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被评为中国最具影响力的(de)50位商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起(qǐ)，供应(yīng)链业务(wù)规模遇(yù)到“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以(yǐ)所谓的(de)“应收账款”为底层资(zī)产，假借(jiè)各类金交所、产交所、伪金交(jiāo)所通(tōng)道，超过(guò)350只(zhǐ)违规“理(lǐ)财产品”面向自(zì)然(rán)人(rén)发售。

　　根据雪松高管和投资者(zhě)沟通时(shí)公布数据，雪松方面对(duì)外发行的(de)理财产品存量规模大约(yuē)在200亿元(yuán)左右(yòu)，涉及(jí)投资人约8000人(rén)。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年4月开始出(chū)现(xiàn)理(lǐ)财产品发生大(dà)面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次(cì)口(kǒu)头或书面兑付方案(àn)，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具的兑付(fù)计划(huà)显(xiǎn)示，此前(qián)逾期产品的兑(duì)付自2022年(nián)1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完(wán)成。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月前(qián)到期的产品本金10％；2022年(nián)3月兑付(fù)2021年9月-12月(yuè)到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑(duì)付本金自(zì)2022年(nián)6月起(qǐ)分四次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松(sōng)还将出台实物资产兑付补充方案，供投资者(zhě)空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同选择。

　　不过，连春节前夕的(de)首次兑付都(dōu)无(wú)法如约完成，终于(yú)点燃了投资人的怒(nù)火。

　　2022年除夕前(qián)夜(yè)，雪(xuě)松控股(gǔ)发了一封落款为董(dǒng)事(shì)长、实控人张劲的致歉信，称受各(gè)种因素(sù)影(yǐng)响，资产处置(zhì)及回(huí)款计划未能按照预(yù)期方案(àn)落实，公司外部协(xié)调资金的(de)努力，也(yě)未能取得实质性效果，致(zhì)使原本(běn)定(dìng)应于(yú)当月底完成的兑(duì)付(fù)无法(fǎ)完成。

　　不一(yī)样(yàng)的(de)“配(pèi)方”

　　由(yóu)于理财产品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近年来恒大等房地产企业(yè)暴雷路径如(rú)出一辙(zhé)。

　　但(dàn)不同的是(shì)，两者的底层逻辑大相径庭，更加(jiā)令人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资人调查发(fā)现，这总(zǒng)规模(mó)200亿元、350余只理财产品背(bèi)后，构筑的是一(yī)个庞大的融资(zī)网络，涉及(jí)企业(yè)数(shù)量高(gāo)达63家，除了(le)或明或暗的(de)雪松系公司，还(hái)有大量的假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层(céng)资产(chǎn)的应(yīng)收账款，系建立(lì)在涉嫌(xián)虚(xū)假的“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时(shí)，深(shēn)交所(suǒ)也向雪松系两家(jiā)上市公(gōng)司雪松发(fā)展和(hé)齐翔(xiáng)腾达(dá)下(xià)发关注函(hán)，要求其核实媒(méi)体(tǐ)曝(pù)出的数十家空壳公司是否为公司的(de)供(gōng)应(yīng)商或(huò)客户(hù)，并说明公司是否(fǒu)参与雪(xuě)松信(xìn)托(tuō)产品底层资产(chǎn)的应收账(zhàng)款相(xiāng)关(guān)的供应链业(yè)务。

　　所(suǒ)谓(wèi)“空转”贸(mào)易，即做假账。换句话(huà)说，支撑这(zhè)场(chǎng)供应链金融(róng)的底层(céng)资(zī)产(chǎn)原本就是雪(xuě)松系自(zì)导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪松(sōng)的(de)供应链业务相当大一部分原本就是一场(chǎng)“融资性贸易(yì)”，即通(tōng)过在体系(xì)内的“闭环”不断空转交易(yì)量(liàng)做(zuò)大规模，继而获取更多融(róng)资，这与数(shù)年前大范围爆发的(de)P2P骗局如(rú)出(chū)一辙。

　　要知道，就在(zài)几(jǐ)年前(qián)的2015年，全国范围内出现大(dà)范围股(gǔ)灾时，张(zhāng)劲曾在(zài)朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公(gōng)司员工如(rú)果有炒股做杠(gāng)杆爆(bào)仓危机的，尽快(kuài)向公司反映，公司提供现金支持。炒股严重影响到个人生活的，也(yě)可以和(hé)公(gōng)司(sī)提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段(duàn)话(huà)，瞬间(jiān)让打工人泪目，把(bǎ)这家(jiā)名声不显的企业名闻全国，张(zhāng)劲也被冠以“中国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁(shuí)能想(xiǎng)到，几年前大家心目中(zhōng)的“好老(lǎo)板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至(zhì)还是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及(jí)张(zhāng)劲本(běn)人(rén)所做出的承诺三番五(wǔ)次食言，依然(rán)有人表示愿意(yì)与其共度难关，直到日前(qián)公安(ān)机关立案公告传来(lái)。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指(zhǐ)出的是，警方通告中所(suǒ)披露的(de)圆方投资只是雪(xuě)松系金融业务的经办公司(sī)之(zhī)一。

　　有知(zhī)情人士向观察者网(wǎng)透(tòu)露(lù)，由于涉案关联(lián)公司过多(duō)，不便逐一(yī)列出，所(suǒ)以用“圆方投资(zī)等公司”指(zhǐ)代(dài)。

　　其(qí)表(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同biǎo)示，自(zì)2022年初至今一(yī)年(nián)多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持(chí)续(xù)进行(xíng)，对(duì)于张劲及其他多为雪松系高管的(de)控制(zhì)也(yě)早(zǎo)已开始。

　　从公安(ān)程序上来讲，通常公告披露此次对张劲采取刑事强制措施，意味着基本案情(qíng)已调查清楚，对于整(zhěng)个雪松(sōng)系公司(sī)涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收公(gōng)众存款案进入“收(shōu)网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开消息来看(kàn)，雪松控股“失联”高管也远(yuǎn)不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日(rì)，齐翔(xiáng)腾达公(gōng)告(gào)称，公司(sī)工作人(rén)员(yuán)多次通(tōng)过电话、微信等方式与公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)陈晖(huī)联系，均(jūn)无法与其本人取得联(lián)系(xì)，也无法确定其失联的(de)具体(tǐ)原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪松系”派(pài)驻董事(shì)之一，其兼任雪(xuě)松(sōng)控股集(jí)团、雪松实业集(jí)团的董事，还在广州(zhōu)雪松文化旅游投资有限公司、广州市(shì)雪松互联网小额贷款有限公司(sī)等数十家公司担(dān)任董事、监事(shì)等(děng)职务(wù)。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪(xuě)松控股(gǔ)副总裁、雪松控股二(èr)号人物(wù)林伟(wěi)龙，以及(jí)曾在集团内主管资金(jīn)的头号人物谢(xiè)少彬等人，也(yě)在半(bàn)年前就已(yǐ)经(jīng)被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也与(yǔ)日(rì)俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损(sǔn)已经(jīng)再次发布退市风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上市公司齐翔腾(téng)达(dá)，也在(zài)5月4日公告称，山(shān)东(dōng)能源集团新材料(liào)公(gōng)司要约(yuē)收(shōu)购实施完(wán)毕，本次要约收(shōu)购(gòu)系(xì)山能新材料(liào)作为重整投资人通过(guò)重整(zhěng)程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进(jìn)而间接控制齐翔(xiáng)集团(tuán)所(suǒ)持有的(de)上市(shì)公司 45.91％股(gǔ)份而触(chù)发，意味着(zhe)齐翔腾达将易主山(shān)东国资。

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