华(huá)尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的(de)资金向老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金(j华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思īn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是(shì)现金的(de)形(xíng)式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的(de)一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好(hǎo)地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资部门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是(shì)在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来(lái)头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大(dà)学(xué)学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的(de)市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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