财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士(shì)政府撮合瑞(ruì)银(yín)与瑞信合并近两(liǎng)个(gè)月后(hòu)，与这次事件(jiàn)有(yǒu)关的一个重(zhòng)要问(wèn)题(tí)终于尘埃(āi)落定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信贷(dài)衍生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公告称，由11家买(mǎi)方机构、卖方银行和做市商组(zǔ)成的委员会一(yī)致投票通(tōng)过了上述决议。值(zhí)得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据(jù)的参考债券(quàn)（次(cì)级债）具有(yǒu)同等地位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑(bàng)次(cì)级债作为标准(zhǔn)参考(kǎo)债务。

　　对此，委员(yuán)会首先一致裁(cái)定，并没有发生“政府干预的信(xìn)贷(dài)事件(jiàn)”。此外，根据AT1债券(quàn)文件(jiàn)中的(de)排(pái)名条款(kuǎn)和担保(bǎo)条件(jiàn)，次(cì)级债(zhài)的持有人是(shì)相(xiāng)较于AT1债200mm是多少米，2000mm是多少米券的优先(xiān)债权人。同时在(zài)2014年(nián)的文件中(zhōng)，也为(wèi)AT1债券定(dìng)义(yì)了“排(pái)除义(yì)务”。周(zhōu)三(sān)的文(wén)件中，决策委员会没有对AT1债券是否构成借款资金做(zuò)出任何决(jué)定(dìng)。

　　在3月中旬(xún)的紧急(jí)交易(yì)中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债券全(quán)额减记，此举也(yě)引发了大量此类(lèi)债券持有(yǒu)人的(de)诉讼。一些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融(róng)市场(chǎng)较为(wèi)常见的金融衍生品，信贷违约掉期的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可(kě)以(yǐ)向卖方索赔，索赔(péi)的金额通(tōng)常等(děng)于(yú)参考资产(chǎn)的面值减去违约后(hòu)的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定(dìng)委员会，负责决定在这(zhè)个地区是否发生了信(xìn)贷衍生品合约中定(dìng)义的信贷事件(jiàn)。200mm是多少米，2000mm是多少米

　　根据(jù)存管信托(tuō)和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名(míng)义总量超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据并(bìng)未区分优先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞(ruì)银公布了(le)接手瑞信的最新(xīn)评估。在本周二提交给美国SEC的(de)监管文件中，瑞银表示(shì)紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损(sǔn)失，其中有(yǒu)40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和罚款支出。不过(guò)这部分的损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿美(měi)元(yuán)”的(de)商(shāng)誉覆盖，意(yì)味着(zhe)收(shōu)购资产的价格(gé)（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产(chǎn)的实(shí)际价(jià)值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去年10月开始，瑞(ruì)银的战略(lüè)委员会就已经开(kāi)始评(píng)估瑞信(xìn)的状况，并在今年2月得出(chū)“不宜收购”的(de)决定(dìng)，但最(zuì)后仍在(zài)瑞士(shì)政(zhèng)府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并(bìng)交(jiāo)易(yì)完成后加(jiā)入瑞银集团的董(dǒng)事会，同时在“可预(yù)见的(de)未来”，瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍将(jiāng)独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 200mm是多少米，2000mm是多少米