五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并(bìng)不平(píng)静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美国(guó)历史上第(dì)二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在(zài)提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她在(zài)信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的(de)首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国(guó)去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债(zhài)率约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿(ér)这种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能(néng)即(jí)将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时(shí)间问(wèn)题(tí)了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)正在路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国(guó)出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握(wò)的(de)实时全球经济数据(jù)可能比任(rèn)何人都多(duō)，他称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已经(jīng)结束(shù)了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性已经非(fēi)常(cháng)大(dà)。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次(cì)见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已经强烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经再(zài)度(dù)掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元，而(ér)最终则很可(kě)能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球(qiú)空(kōng)头而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆(bào)发(fā)的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危(wēi)机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没(méi)有出现，每(měi)当你认为(wèi)它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它还(h板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示ái)是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪(jì)金融(róng)危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花(huā)海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看(kàn)到花(huā)开，你(nǐ)一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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