总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募投资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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