自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的(de)核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕(tì)国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在(zài)二季(jì)度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一(yī)步压(yā)缩(suō)产三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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