近期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露(lù)什么(me)信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下(xià)另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要(yào)的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池(chí)和电(diàn)机温控(kòng)的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额(é)——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的(de)其(qí)它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也可能是错(cuò)的(de)。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代(dài)若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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