金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮回的(de)白糖期(qī)货正在(zài)迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖(táng)主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗nián)一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期(qī)的原(yuán)因与白(bái)糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了(le)白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅(fú)高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量(liàng)延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每(měi)年(nián)在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合(hé)国粮食及(jí)农(nóng)业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四(sì)大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易(yì)量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗(zhè)产量(liàng)下(xià)降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖(táng)价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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