5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽(qì)车公告宣布，公司(sī)在(zài)2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手的资产(chǎn)，不(bù)过(guò)原(yuán)计(jì)划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在8年间亏(kuī)损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两年(nián)的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批(pī)未在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到(dào)两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权(quán)挂牌公告期(qī)于(yú)2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权(quán)出售征集(jí)到一名意(yì)向(xiàng)受让方，符(fú)合上述要求的(de)沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也(yě)按照相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一(yī)致，就出售交易股权签署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标(biāo)股(gǔ)权支付的基(jī)准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔(bǐ)交易(yì)需要获(huò)得国资管理有权(quán)单位(wèi)的批(pī)准，但由于交易(yì)所需的政府审批(pī)事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同(tóng)意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此(cǐ)次(cì)交易已经是其(qí)历(lì)史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西(xī)省汽车(chē)工业集(jí)团。作(zuò)为一家老牌(pái)国(guó)营(yíng)企(qǐ)业，该(gāi)公司主要(yào)组(zǔ)装(zhuāng)生产(chǎn)重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车(chē)，但(dàn)由于经营不善(shàn)陷(xiàn)入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太原重(zhòng)汽没能(néng)被盘(pán)活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年第一(yī)季度，太原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以实(shí)现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产生(shēng)了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安(ān)手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进入重卡领域的(de)意(yì)图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)曾(céng)表(biǎo)示，最终将建(jiàn)成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万(wàn)台发动机的(de)大型重卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市场和客(kè)户(hù)洞察不足(zú)，经(jīng)营(yíng)状况并(bìng)不尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披(pī)露(lù)有关(guān)江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的主(zhǔ)要目的是(shì)降低江铃重汽(qì)的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸(xī)引外部投(tóu)资进入，利(lì)于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近(jìn)年来日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持(chí)资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年(nián)的(de)净利润(rùn)。而(ér)扣除(chú)非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费(fèi)用。“未来(lái)公司仍将继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃(líng)汽(qì)车方(fāng)面称。

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