编者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募(mù)基金披露(lù)落幕(mù)，基(jī)金经理的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变化以(yǐ)春节(jié)为轴，节(jié)后市场热点(diǎn)从复(fù)苏线逐(zhú)渐发(fā)散到(dào)中特估、人工智能(néng)、机械制造等多个领(lǐng)域，尤(yóu)其是AI的(de)里程碑式突破带(dài)火了科技一众赛道，这(zhè)让(ràng)一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成长阵营中的旗手之一冯(féng)明(míng)远(yuǎn)，目前(qián)在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在管规模仍(réng)维持在230亿元的(de)水平线上(shàng)。从(cóng)第一季度的(de)调仓(cāng)来看，在他的(de)成名作信澳新能源产业最新季报中，保留(liú)了(le)上(shàng)一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可以看出其坚守新能源(yuán)的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的(de)领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少(shǎo)醒，一季报中他(tā)仅仅调换了(le)两(liǎng)处标的，用金域医学和(hé)蓝晓科(kē)技替换(huàn)了药明(míng)康德和瑞丰新材，特(tè)别是合成树脂板块(kuài)的(de)蓝晓(xiǎo)科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的持(chí)续(xù)青睐，茅台持(chí)股(gǔ)量与上季(jì)持平(píng)稳居首(shǒu)位。而他也一如既往地(dì)表示，会在优质(zhì)的股票里寻找价(jià)值，去翻更多(duō)的(de)石头(tóu)。众(zhòng)所周知，三大白酒龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液(yè)，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和(hé)新能源在公募基(jī)金组(zǔ)合配置中(zhōng)的(de)压(yā)舱石地位依(yī)然稳固(gù)，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在经(jīng)历去年的(de)整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。目(mù)前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已经(jīng)超过(guò)了40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某(mǒu)个阶段也总会(huì)消退(tuì)。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次高端(duān拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语)白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股(gǔ)基(jī)金一季报(bào)，在管理时间更长(zhǎng)的(de)易方达蓝筹(chóu)精选混(hùn)合中，3月31日时前(qián)五大重仓的占(zhàn)比(bǐ)均超(chāo)过了(le)9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去(qù)腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一幕也出现(xiàn)在他管理的易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是前拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语五大的重仓次序有所(suǒ)不同(tóng)，而实际(jì)上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓(cāng)茅(máo)台外，张(zhāng)坤也(yě)是(shì)小幅减持了(le)另外三(sān)大白酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均是持(chí)续上榜(bǎng)的老面(miàn)孔，惟一(yī)的(de)变化(huà)是他用中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油替换了(le)上一季的药明(míng)生物(wù)。

　　张坤在(zài)季(jì)报(bào)中也对调仓思路(lù)有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基金(jīn)在一季度股票仓位(wèi)基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业(yè)的(de)配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。个股方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们(men)仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞(jìng)争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基(jī)金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季报十(shí)大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有三大白(bái)酒龙(lóng)头和(hé)古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想利(lì)用次高端和地产(chǎn)酒来增加组(zǔ)合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只(zhǐ)非白酒标(biāo)的为爱美客、安井食品、海大集团，而(ér)这(zhè)三者在(zài)上一季度就是前十(shí)中的标的(de)。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改(gǎi)善(shàn)弹性会加大(dà)。方向(xiàng)上，最看好餐饮相(xiāng)关链条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确定的；其次，看好线下场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需求相对刚(gāng)性(xìng)的医美以(yǐ)及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将(jiāng)朱少醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽(jǐn)致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他(tā)的最爱，不(bù)过他对于另(lìng)一重仓五粮(liáng)液有(yǒu)所减持(chí)；医(yī)药方面，他对重仓(cāng)表现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股(gǔ)升至十大重仓股的(de)第五位；其(qí)次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医(yī)学替(tì)换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医(yī)学去年(nián)作(zuò)为核酸检测机(jī)构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公(gōng)司主营(yíng)回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三方(fāng)医学(xué)检(jiǎn)验(yàn)及病(bìng)理(lǐ)诊断服务商，金(jīn)域医学近(jìn)日(rì)率先推出国内首个国家(jiā)药(yào)品监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲基化检测项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打(dǎ)产业链上游(yóu)的施成(chéng)外，本周一众新能源高手中的顶流冯(féng)明远所(suǒ)管产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内小(xiǎo)幅(fú)正(zhèng)收益。当前冯明(míng)远在管基金(jīn)中(zhōng)，任职管理(lǐ)最(zuì)长的就(jiù)是代表作(zuò)新能源产业股票。从被(bèi)调出的(de)三只产品看，其中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链(liàn)关系(xì)不大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的中，占比(bǐ)相对最高的就(jiù)是非(fēi)传统新能源产业(yè)赛(sài)道(dào)龙头中伟股份，这(zhè)家主营(yíng)锂电池(chí)正极体研发的公司，主要产品(pǐn)是三元前驱(qū)体和四氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期(qī)发布的年度业绩(jì)快报来看(kàn)，公司(sī)的主营与净利润均实现50％以上的(de)逆势增长。而据(jù)《红周刊》对其季报的(de)全(quán)面梳理，在信澳(ào)研究优选(xuǎn)中(zhōng)还(hái)出现了一(yī)只新的(de)重仓股银邦股(gǔ)份，这也(yě)是(shì)一家(jiā)高科技公司，主营业务(wù)中(zhōng)有(yǒu)分(fēn)布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总(zǒng)结中(zhōng)，他(tā)表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势(shì)与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部(bù)分公司加(jiā)入(rù)AI或数(shù)字经济等热(rè)门概念的(de)创新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造业正经(jīng)历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效应。我们会继续在新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明(míng)远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基(jī)状元(yuán)陆彬(bīn)则是在新(xīn)能源大潮中快速走红的(de)类型。天(tiān)天基金(jīn)网显示，早在去年(nián)底时他就已(yǐ)经是“双二百”的基(jī)金经(jīng)理了，而(ér)他在(zài)管(guǎn)的7只基金今(jīn)年同时(shí)段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新的(de)基金一季报(bào)显(xiǎn)示，其重(zhòng)仓的新能源产业链中股(gǔ)票(piào)依然为(wèi)上季的7只，它们(men)分别是(shì)宁德时代、亿拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语纬锂能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华(huá)友钴业，虽然上述标的年初至今表现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新(xīn)能源类(lèi)似(shì)2019年的投(tóu)资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新能源产业还(hái)具(jù)备较长的(de)生命周期(qī)，不(bù)少(shǎo)细分板(bǎn)块还能维持较(jiào)长(zhǎng)时间的高速增(zēng)长，而经过市场(chǎng)的调整，我们看(kàn)到(dào)行业中的优质公司对(duì)应2025年的盈(yíng)利中枢在当前(qián)市(shì)值的投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终(zhōng)局如大部(bù)分制造业一(yī)样是一个竞争充(chōng)分、利润(rùn)极度压缩的(de)市场(chǎng)，但(dàn)在发展过程中不少公司一(yī)定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局(jú)不(bù)顺，最新数据(jù)显(xiǎn)示目前(qián)在管(guǎn)产品年内(nèi)回撤全部超过了10％，以他的代表(biǎo)作之(zhī)一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比(bǐ)分析(xī)其基金相关产品的2022年四季报和一(yī)季报(bào)，《红周刊(kān)》发现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依(yī)然是半导(dǎo)体公(gōng)司圣(shèng)邦股份，但(dàn)是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科技(jì)从第三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为(wèi)罕见的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟(jìng)然所(suǒ)有(yǒu)10只标的(de)股持仓量与上一(yī)季度保(bǎo)持一(yī)致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季(jì)报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持仓结构并没(méi)有(yǒu)进行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较(jiào)优势的(de)高端制造产业链布局(jú)。我们对重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本(běn)面优(yōu)秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价(jià)中未(wèi)被充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国(guó)移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油(yóu)、移动

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管(guǎn)的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出(chū)镜相对较多的基(jī)金经(jīng)理，而他的(de)业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管(guǎn)理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰(tài)元和(hé)价值(zhí)精选不纳入统(tǒng)计外(wài)，其余7只基金均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)，特(tè)别是兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基金净值(zhí)增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对(duì)比(bǐ)基金四(sì)季报和今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只(zhǐ)是微调了一(yī)个(gè)席位(wèi)，而(ér)新调进(jìn)来的中(zhōng)国(guó)铁(tiě)建(jiàn)恰好(hǎo)就是(shì)中字(zì)头中(zhōng)的典型(xíng)代表公司(sī)，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看(kàn)，表现(xiàn)最好的(de)是(shì)游戏股吉比特，最新该股年(nián)内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到(dào)了(le)坚(jiān)守的价值投(tóu)资，同时(shí)也谈到了(le)今(jīn)年大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡化(huà)短(duǎn)期因素。人(rén)工智能(néng)的发展是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能(néng)好(hǎo)的资产是我们的投资目(mù)标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人(rén)分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投(tóu)资(zī)风格同为(wèi)公募中少数的深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理的基(jī)金全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报最高(gāo)的景顺长城(chéng)能源(yuán)基建为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估息(xī)和低估值类(lèi)股票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显示(shì)，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动大(dà)约15万股，从而(ér)使该(gāi)股(gǔ)从上(shàng)一季(jì)的(de)第三重仓升(shēng)至第二重仓(cāng)，不过中(zhōng)国电(diàn)信却退(tuì)出了前一季的前十(shí)。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华能水电，新近重仓了铜陵(líng)有色和(hé)神火(huǒ)股份(fèn)，表(biǎo)明了其对这(zhè)一类资源(yuán)股(gǔ)格外垂青。此外，他对(duì)于小(xiǎo)众(zhòng)的(de)中南传媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示(shì)基金仓位基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要(yào)增加了有色行业配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中国(guó)企(qǐ)业处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新(xīn)型商业(yè)模式的迭(dié)代以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国内(nèi)企业(yè)能在不远(yuǎn)的将来迎头赶(gǎn)上。近期(qī)而言(yán)尽管我们(men)认为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基(jī)本上是基于(yú)美(měi)股映射在(zài)炒作(zuò)相关题材，对于这样的行情，需要对(duì)其可(kě)持续(xù)性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的(de)基金(jīn)经理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募状元(yuán)，目(mù)前其(qí)担任基金经(jīng)理也接近了13年(nián)。当(dāng)前，其在管的产品为4只，它们(men)分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年(nián)、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产品(pǐn)涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一地实现了(le)正收益。

　　以任职回(huí)报(bào)翻四倍的核心竞争力为例，第一(yī)季度(dù)他在前十(shí)中调仓了(le)四个席位(wèi)，其中(zhōng)新进的公(gōng)司半数为(wèi)中字头，它们就是中(zhōng)国海(hǎi)油和(hé)中国移动，与(yǔ)它(tā)们携(xié)手进(jìn)入的(de)还(hái)有安徽合力和(hé)紫金(jīn)矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见影，除去两只中字头外，后两者年(nián)内(nèi)的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当(dāng)季被(bèi)其提拔为第(dì)一(yī)重仓(cāng)的电(diàn)动车龙(lóng)头爱玛(mǎ)科技(jì)，年内迄今的(de)涨幅也是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中(zhōng)特估(gū)”基本吻合：“基(jī)金坚持自下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的(de)核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合(hé)理或偏低(dī)的估(gū)值水平买入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较(jiào)为(wèi)看(kàn)好今(jīn)年的权益市场，特别是(shì)前期调整较为充分，估值较为低估的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同期成(chéng)名的郑巍(wēi)山今年业绩(jì)优异，特别(bié)是其(qí)去年3月接手(shǒu)的(de)银河智(zhì)联主题净值快速拉升，截(jié)至本(běn)周四的(de)年内涨幅已经(jīng)超过45％，这(zhè)一水平甚(shèn)至超过了他(tā)的成(chéng)名作银河创新成长。从郑巍(wēi)在管基金的当季重(zhòng)仓行业(yè)风格来(lái)看，除去银河和美生活还有较强的新能源属(shǔ)性外(wài)，其(qí)余产品几(jǐ)乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联(lián)主题为例(lì)分析，最新的十大(dà)重仓股除去用(yòng)友网(wǎng)络和(hé)海康威视外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅全部(bù)超过了(le)30％，特别是海光信(xìn)息(xī)、中(zhōng)科曙光、卓易信(xìn)息(xī)、大华股(gǔ)份均已(yǐ)实(shí)现了涨幅翻番(fān)，而这四只(zhǐ)标(biāo)的均是第一季(jì)度新近重仓的公司。同时(shí)，郑巍山所(suǒ)保留的(de)上一季重仓股(gǔ)仅有金(jīn)山办公和国网通信。对(duì)比来看被调出的标的，中国(guó)长城、中望软件(jiàn)、中(zhōng)国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报(bào)总结(jié)中仅仅是寥(liáo)寥(liáo)数语：“本(běn)基(jī)金严格执行基金合同的配置(zhì)范围(wéi)，切合主题(tí)，主要围(wéi)绕(rào)智(zhì)慧智联、信息技术等(děng)的(de)概念(niàn)范畴(chóu)展开。一季度智联(lián)主题继(jì)续(xù)增加了软(ruǎn)件服务、信(xìn)息技术的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技术应(yīng)用展开投资(zī)。二季度，将会继续围绕(rào)信息技术、数字(zì)经济的范(fàn)畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非(fēi)议(yì)人物同期(qī)成(chéng)名的(de)还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金(jīn)经理中(zhōng)最(zuì)年(nián)轻者，他(tā)可谓是少年得志，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷(juǎn)土重来(lái)。天天基金网数(shù)据显示，年内他所管理(lǐ)的(de)7只基(jī)金全部(bù)涨幅超过20％，其(qí)中(zhōng)表现最好的还是他(tā)的(de)成(chéng)名作华安(ān)媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我(wǒ)们发现他(tā)所保(bǎo)留(liú)的上(shàng)一个季度重仓(cāng)股只有王(wáng)府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八(bā)个席位(wèi)全部更换(huàn)。从最新的标(biāo)的(de)来看，这(zhè)其中就有近期大火的芯(xīn)片新(xīn)贵寒武纪。从(cóng)新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)标的(de)年内表现来看，其中中文在线(xiàn)的(de)年内涨幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店、中国(guó)平安(ān)等公司，目前(qián)年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济结构转型时(shí)期，我们相信(xìn)未来科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍将成(chéng)为经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕(rào)产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突破、新材料、新(xīn)能源、新消费等(děng)领(lǐng)域(yù)仍(réng)将诞生大量投资机会，在策略上，我们(men)已将挖掘、发现和(hé)配置(zhì)基金合同主(zhǔ)题(tí)范围内的科技创新和受益(yì)于国民经(jīng)济(jì)持续增长的消费及原材料放在前所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强势回归(guī)。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目前(qián)在管(guǎn)的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新(xīn)迄今的(de)年内涨幅超过(guò)了25％，具体来(lái)分析他的成(chéng)名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，黄兴(xīng)亮仅(jǐn)仅是做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用(yòng)中微公(gōng)司替代(dài)了四季度(dù)末的兆易(yì)创新。但就是这只新进标的，目(mù)前(qián)年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山(shān)办(bàn)公交(jiāo)相(xiāng)辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业的部(bù)分个股，相应地略微降(jiàng)低(dī)了(le)半导体行业的持仓(cāng)。截至季度末，基(jī)金持仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总体(tǐ)风(fēng)格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈(chén)良栋布(bù)局消费电子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相(xiāng)对低调的领域也开始(shǐ)越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年(nián)半的(de)老将善战(zhàn)周(zhōu)期，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行(xíng)业景(jǐng)气(qì)。

　　从新(xīn)出炉的季报来看，在上一季度没有单一(yī)标的持仓比例超限后，这(zhè)一季度(dù)头三大重仓(cāng)股竟然全部(bù)超(chāo)过(guò)10％的比(bǐ)例上限，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川(chuān)技术(shù)和安徽合力(lì)，虽然去年下(xià)半年以来重仓中就没有了(le)三一重工，但实际(jì)上在当(dāng)季(jì)的重仓行业中，机械制造(zào)是(shì)仅次于(yú)房地产的(de)第二行业。

　　对于(yú)调仓的(de)思路，他(tā)在季(jì)报中(zhōng)就表示：“本季度增加了(le)工程(chéng)机械、家居、顺周(zhōu)期装备(bèi)、医药等行业的配置。目(mù)前(qián)组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费板块的适度(dù)配置。组合结构主要围绕国内(nèi)经济(jì)稳增长的主线展开，相(xiāng)关配(pèi)置(zhì)集中在优质房地产(chǎn)股、地(dì)产(chǎn)产(chǎn)业链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进重(zhòng)仓股前(qián)十(shí)，但朱少(shǎo)醒对机械制造(zào)的兴(xīng)趣也(yě)越(yuè)来(lái)越浓(nóng)，例如兰石重装年报(bào)的(de)十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上(shàng)榜(bǎng)排名第六(liù)位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经(jīng)理陈良栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块闻名，目(mù)前他在公司所(suǒ)管(guǎn)理的产品数达(dá)到(dào)了6只(zhǐ)，尤(yóu)其是他参与(yǔ)管理的长(zhǎng)城科创板两年定(dìng)开(kāi)业绩亮眼(yǎn)，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间(jiān)最长(zhǎng)的长城新兴产(chǎn)业(yè)为例，可以看到一季度与众不(bù)同的(de)一点是，消费电子赛(sài)道股(gǔ)票在其中占据明(míng)显的(de)数量优(yōu)势。具(jù)体说来，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都能被划(huà)入到消费电子(zi)的大范畴中，也就是(shì)说(shuō)其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子(zi)会有一个触底回升的过程。如(rú)果叠加在(zài)汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电子(zi)的复苏可能只是(shì)一个周期的因(yīn)素(sù)。”而种种(zhǒng)因素显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前该板块(kuài)去(qù)库(kù)存可(kě)能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高(gāo)端制造这(zhè)一(yī)领域中，还有不可忽(hū)视的一环就是军(jūn)工装备(bèi)。同时作(zuò)为成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军(jūn)工(gōng)虽然(rán)很难(nán)有持(chí)续性的表现，但也(yě)隔(gé)三差(chà)五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经(jīng)理万(wàn)方方，是圈(quān)内少(shǎo)数同时管理两只军工(gōng)主题的(de)基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十大重仓股(gǔ)中做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用昊华科(kē)技替代了上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细(xì)分来看，明(míng)显中(zhōng)航系乃至航(háng)空(kōng)航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃至全市场(chǎng)基金中都体现得颇为明(míng)显。进一步对照(zhào)两只(zhǐ)军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊(kān)》发现(xiàn)重(zhòng)叠的公司有八家(jiā)，惟二的(de)区(qū)别是(shì)高端(duān)装备龙头中用(yòng)复旦微电和(hé)西部超导替(tì)代(dài)了前(qián)者中的钢研高(gāo)纳和昊(hào)华科技。

　　他(tā)在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性(xìng)的产(chǎn)业趋势和高增长的(de)细(xì)分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维(wéi)度(dù)在(zài)高确定性的(de)航空发动机(jī)赛道(dào)、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空(kōng)装备平台(tái)型企业(yè)以及技术禀赋和(hé)壁垒高筑的新材(cái)料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红(hóng)周刊(kān)》，文中提及个股仅为(wèi)举例分析，不做买卖推荐。）

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