今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模(mó)暴(b贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句ào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一(yī)季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润基金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可(kě)投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国(guó)民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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