投(tóu)资者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于(yú)人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是(s皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码lor: #ff0000; line-height: 24px;'>皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码hì)其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技(jì)股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度(dù)的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司(sī)将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从(cóng)未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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