金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回的(de)白糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市(shì)场关注(zhù)。直至(zhì)昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路(lù)狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主(手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒zhǔ)力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年(nián)一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从(cóng)根本决(jué)定了(le)白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约93手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒3万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估(gū)算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组(zǔ)织(zhī)）发(fā)布的报(bào)告(gào)显示，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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