为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二(èr)级市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账户(hù)交易新美(měi)星(xīng)的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合(hé)法(fǎ)性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账户(hù)的(de)控制关系(xì)、委托理财关(guān)系(xì)等(děng)提(tí)出了申诉杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上(shàng)市(shì)公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代(dài)持资(zī)金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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