5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人气最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证(zhèng)，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的(de)集中度(dù)来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的(de)机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因有事(shì)件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述了(le)美国股(gǔ)票投(tóu)资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投资理(一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的(de)背景(jǐng)下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市(shì)场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继(jì)续(xù);其(qí)次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好(hǎo)都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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