财联社6月(yuè)3日讯（编辑(jí) 刘越）啤酒行(xíng)命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么业具备明显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡(dàn)季，Q2、Q3为旺季。夏天(tiān)历来是啤(pí)酒企业的(de)“兵家必(bì)争之地”，而年(nián)内火爆的淄博(bó)烧烤一定(dìng)程度上助力啤酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)“淡(dàn)季不(bù)淡”，盛夏(xià)旺季更是值得投资(zī)者期待(dài)。

　　从一季度业(yè)绩来看，燕京啤(pí)酒以近(jìn)74倍的(de)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速“一骑绝尘”，青岛啤(pí)酒(jiǔ)、重庆啤(pí)酒、珠江啤酒的同比增(zēng)速也(yě)分(fēn)别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤(pí)酒(jiǔ)单季度营收突破百亿元。但包括百(bǎi)威亚太、兰州(zhōu)黄河(hé)和(hé)西藏发展在(zài)内的外资系啤(pí)酒公司基本(běn)面(miàn)仍(réng)然堪忧，业绩下滑或亏损，本土与外资两大(dà)阵营的分(fēn)化(huà)明(míng)显(xiǎn)。

　　去年消费整体偏低迷(mí)，啤(pí)酒(jiǔ)行业则堪称一(yī)抹亮色(sè)。民(mín)生证券王言海(hǎi)5月8日(rì)发布的(de)研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，2022年(nián)啤酒板块营收(shōu)稳增(zēng)、归母净利润高增；2023年伴随疫情扰动(dòng)褪去，下游场景逐(zhú)步复苏，叠加(jiā)成本压力边际(jì)缓解，23Q1营收、利润相比去年同期(qī)明显提速。国盛证券符(fú)蓉预计2023年(nián)将是啤酒龙头(tóu)弱势区(qū)域持续扭亏、释放(fàng)利润的一年。

　　外资啤(pí)酒在中国(guó)市场颓势明(míng)显 大鱼吃小(xiǎo)鱼(yú)后(hòu)“五强争霸”格局(jú)或成“一超多强”？

　　从二级市场(chǎng)表现来看，华(huá)润啤酒和(hé)青岛啤(pí)酒自2020年阶段低点(diǎn)迄今股(gǔ)价累计最(zuì)大(dà)涨幅分别(bié)达159%和187%，前者目前总市值超1600亿港元，后(hòu)者总(zǒng)市值(zhí)超1300亿元(yuán)。燕(yàn)京啤(pí)酒、重庆啤(pí)酒(jiǔ)和(hé)珠江(jiāng)啤酒股价同期累计最大涨幅分别达(dá)154%、335%和135%。值得(dé)注意的是(shì)，自2021年高点迄(qì)今重庆啤酒股价跌近六成，珠江(jiāng)啤(pí)酒则(zé)跌超三(sān)成(chéng)。

　　上世纪80年代中国实施“啤(pí)酒专项工(gōng)程”后(hòu)，啤酒(jiǔ)产业兴起，北京(jīng)的燕京、上海的力波、福建的(de)惠泉(quán)、新(xīn)疆(jiāng)的(de)乌(wū)苏、兰州(zhōu)的(de)黄河(hé)、重(zhòng)庆(qìng)的山城(chéng)、四川的蓝剑、桂林的漓(lí)泉、河南的金星、陕西的汉(hàn)斯等，几乎每座城市都拥有自己的啤酒(jiǔ)厂。

　　经(jīng)过“大鱼吃(chī)小鱼(yú)”的阶段后(hòu)，2016年，中国啤酒(jiǔ)市(shì)场五强争霸，华(huá)润啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉士(shì)伯(bó)、燕京啤酒的市场份额(é)分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后(hòu)的2021年(nián)，行业CR5从(cóng)74.7%提升至(zhì)92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的(de)研报罗(luó)列五大巨头的(de)具体市场份额，华润啤酒、青(qīng)岛啤酒、百威亚太（百威英博子公司）、燕(yàn)京啤酒、嘉士伯市占率分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格(gé)局。

　　孙山山指出，我国啤酒行业CR1市占(zhàn)率属于中(zhōng)等水平(píng)，市(shì)场集(jí)中度仍有提升空间(jiān)，待CR1市占率提(tí)升(shēng)后头部(bù)企业将有望进一步提升盈利水平(píng)。分析人(rén)士指出(chū)，如(rú)果(guǒ)“大鱼吃大鱼(yú)”的市场(chǎng)趋势不变，经过一段时间(jiān)的此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)，持续多(duō)年的“五(wǔ)强争霸(bà)”格局(jú)，将(jiāng)演(yǎn)变为“一超多强(qiáng)”：华润啤(pí)酒(jiǔ)把青(qīng)岛啤(pí)酒和百威英博(bó)甩(shuǎi)开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主流啤酒(jiǔ)阵营。

　　值得注意(yì)的是，这几年(nián)，外资啤酒在中国(guó)市场颓势明显(xiǎn)，百威英博销量(liàng)下滑，一手扶持的嫡系珠江啤酒2022年净利同比下降2.11%；嘉士伯(bó)预测2023年(nián)的营(yíng)业利润增(zēng)长将低于(yú)去年的水平，研(yán)报指出重庆啤(pí)酒为(wèi)嘉士伯在(zài)华运营(yíng)啤酒资产唯一平台，并将乌苏(sū)啤酒、1664，以及嘉士伯啤酒在中国多个地区(qū)的销售权划归重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)。

　　主流(liú)厂商纷纷提价 占据高端如同坐拥印(yìn)钞机？

　　分析(xī)人士指出(chū)，这几年啤(pí)酒行(xíng)业的业绩(jì)增长(zhǎng)，多亏了高端化。此前多年(nián)，高(gāo)端啤酒市(shì)场主要由外资啤(pí)酒百威英博、嘉士伯、喜力等品(pǐn)牌牢牢掌(zhǎng)控。近年来(lái)，本土啤酒开始发力(lì)。以销量最大的(de)华润雪(xuě)花啤酒为例，早(zǎo)年畅销大(dà)江(jiāng)南北的大绿(lǜ)棒子(zi)，现在已(yǐ)经(jīng)很难见(jiàn)到了(le)，各种纯(chún)生、原浆、精酿、鲜啤大行(xíng)其道。

　　孙山山(shān)指出，啤酒行业处于产业(yè)链中游(yóu)，对上游成本敏感，大麦、玻璃(lí)、易拉罐(guàn)、瓦楞纸为影响啤酒成本(běn)主要材料；下(xià)游终端(duān)议价(jià)能(néng)力较强(qiáng)，进入存(cún)量竞争时代后，企业(yè)为向高端(duān)化转型已多次实施(shī)提(tí)价(jià)举措。符蓉(róng)指出，2023年餐饮(yǐn)等现(xiàn)饮消费(fèi)场景恢复将加速各啤酒龙头产品(pǐn)结构优化(huà)、加速(sù)高端化进程，2023年吨价提升(shēng)幅度或不弱(ruò)于成本催(cuī)生普遍提(tí)价(jià)的(de)2022年。

　　整(zhěng)体(tǐ)性的提(tí)价，近(jìn)几年时有发生(sh命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么ēng)。啤酒提价涨幅、频次(cì)、企业参与数量高增，提价区域由(yóu)部分到全国。仅在(zài)2022年，华润啤(pí)酒、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒、嘉士伯(bó)等主流厂(chǎng)商(shāng)纷纷(fēn)提价，中高(gāo)低档均有所涉及。勇(yǒng)闯天涯出厂(chǎng)价提升0.5元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，崂山啤酒零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡(bǎo)、重啤、乌苏提价3%-8%。就在前几年，中国啤(pí)酒市场(chǎng)的产品价格稳定在(zài)3-5元区间，如今，已(yǐ)经(jīng)整体进(jìn)入(rù)了(le)6-8元价格带。甚至(zhì)，巨头们(men)纷纷推出千元啤酒，华润啤酒(jiǔ)的“醴”，青岛啤酒的(de)“一世传奇”，百威啤(pí)酒的“大(dà)师传奇”，都是为了继(jì)续(xù)突破(pò)价格(gé)天花(huā)板。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐(qí)发力 高端(duān)化势能锐不(bù)可挡

　　华鑫证券指出，在(zài)百(bǎi)元(yuán)级产品上，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)率先在2020年率先推(tuī)出“百年之(zhī)旅”，售价388元，并在2022年推出价值1399元的“一世传(chuán)奇”；超高(gāo)端产品方面，青(qīng)岛啤酒布局(jú)丰富，产品价位最(zuì)高(gāo)，均价约(yuē)29元(yuán)/瓶，最高达72元(yuán)/瓶。

　　西南(nán)证(zhèng)券(quàn)朱会振4月29日(rì)发布的研报指出，青岛(dǎo)啤(pí)酒中档(dàng)高(gāo)端齐发力，高端化势(shì)能锐不可当。产品端方面，公司在坚持纯生系及经(jīng)典系“1+1”品(pǐn)牌战略基(jī)础上，进一(yī)步提(tí)升中档崂山品牌占比，并借(jiè)助(zhù)桶(tǒng)啤、白(bái)啤等高端产品放量，带(dài)动(dòng)整体产品结构持(chí)续升(shēng)级。随着23年(nián)现饮场景全面复苏叠(dié)加去年Q2以来低基(jī)数(shù)效应，预(yù)计公司(sī)全年(nián)业(yè)绩将(jiāng)维持高增(zēng)。

　　▌华润啤酒：收(shōu)购喜力如(rú)虎添翼 但目前主(zhǔ)要销量来自中(zhōng)低端产品

　　2019年，华(huá)润啤酒收购(gòu)喜力中国正式完成交(jiāo)割。1863年创立于荷兰的(de)喜力，旗下拥有上百家酒厂(chǎng)，连续(xù)多(duō)年跻身世界(jiè)500强榜单(dān)。而(ér)收(shōu)购方华润啤酒(jiǔ)，满打满(mǎn)算也才(cái)30岁，借此拓展(zhǎn)高端市场。华鑫证券指出，华润啤酒高端及(jí)超高端产品仅占其(qí)收入占比17%，而(ér)经济型（5元以下）产品收入(rù)占(zhàn)比达47%，表明目前市场更加认可、熟(shú)悉其经济型(xíng)产品如勇(yǒng)闯天涯等，但对其高端产(chǎn)品认(rèn)知(zhī)度或接受度相对偏低。公司提价空间较大，高端化完成后利润可期。

　　▌燕(yàn)京啤酒：“二次(cì)创(chuàng)业”新(xīn)篇章 借助U8势能持续开(kāi)拓(tuò)市场(chǎng)

　　作为(wèi)曾经国(guó)产啤(pí)酒行业的(de)老(lǎo)大哥(gē)，燕京啤酒近几年风光不在。不(bù)仅(jǐn)销售(shòu)范围收缩不少，被雪花和青岛啤酒甩开不说，2020年的营业额(é)甚至被重(zhòng)庆啤酒反超。但(dàn)燕京啤酒去年业绩爆发，营业(yè)收入(rù)增长10.38%至(zhì)132.02亿元，归母(mǔ)净利润3.52亿元，增命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么速(sù)高达(dá)54.51%。今年一季度(dù)延(yán)续(xù)高增，净利同比(bǐ)增长近74倍。

　　分析人(rén)士认为，燕京(jīng)啤(pí)酒突(tū)破增长(zhǎng)瓶(píng)颈的秘诀，是高端(duān)新品燕京U8的成功营(yíng)销，以及旗下(xià)燕京酒號社区小酒馆这种新零售(shòu)业态(tài)的落地生(shēng)根。中(zhōng)邮(yóu)证券分(fēn)析师蔡雪昱4月21日研报指出，渠道(dào)反馈，U8一季度销量同增约(yuē)50%，公(gōng)司借(jiè)助U8势能持续开拓市场(chǎng)，推动整(zhěng)体销量同增13%至96.31万(wàn)千升(shēng)，同时带动公司吨价同增(zēng)0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评称(chēng)，改革红利释放正处(chù)起(qǐ)步阶段，旺季动销加速、成本优化之下(xià)，公司业绩(jì)弹性将(jiāng)进(jìn)一步加速。

　　此外，分析人士指出，精酿啤酒目前属(shǔ)于蓝海市场，拥有巨大发展潜力(lì)及(jí)空间，且目前行业格局未定(dìng)，企业拥(yōng)有弯道超车机会；基于(yú)精酿啤酒多元风味发展趋势(shì)，产(chǎn)品风味及(jí)应用场(chǎng)景布局多(duō)元化(huà)企业，将更加能够(gòu)顺应(yīng)精酿市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)趋势(shì)，拥有长期(qī)可持续发展潜力，并有望成为行业新(xīn)引领者。

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