金融界(jiè)4月27日消息  甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写顶着“港股白酒第一股”光环的珍酒李渡正(zhèng)式登陆港交所，尴尬(gà)的是开盘直接暴跌(diē)16.82%，全天颓势(shì)尽(jǐn)显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市第一(yī)天市值就缩水超(chāo)过60亿港(gǎng)元，惨遭开门黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮(fú)亏超(chāo)过22亿(yì)港元

　　自2016年金徽(huī)酒(jiǔ)挂(guà)牌上(shàng)交所后(hòu)，至今没有酒企成功上市，珍酒李渡是(shì)近7年时间第一只实现资本上市的白酒股，目前西(xī)凤酒、郎酒、国台等(děng)均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次在港交(jiāo)所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资(zī)资金约50亿港元(yuán)，公开发(fā)售(shòu)获超购1.94倍，一手中签率(lǜ)100%。值得注(zhù)意的(de)是，不知道是出(chū)于何(hé)种(zhǒng)考虑，此次珍酒李渡并(bìng)没有引(yǐn)入基石(shí)投资者(zhě)。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒李(lǐ)渡(dù)共计引入两轮(lún)投(tóu)资者，分别是有(yǒu)着“华尔街之狼”之(zhī)称的(de)私募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月(yuè)和(hé)2022年5月分(fēn)别(bié)投资3亿美元、5亿美元，两(liǎng)次成本分(fēn)别为(wèi)1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相较于珍酒(jiǔ)李渡(dù)今日收盘价(jià)8.88港元，这(zhè)意味(wèi)着私募巨头KKR目前浮亏超(chāo)过22亿港元(yuán)。

　　三年时间狂砸(zá)15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍酒李渡是(shì)一家致力提供以酱香(xiāng)型为主的次高端白酒产品的中国(guó)白酒公(gōng)司。珍酒李渡(dù)集团旗下包(bāo)括珍酒、李渡、湘窖(jiào)及(jí)开口笑四大白(bái)酒品牌，覆盖酱香型(xíng)、浓香型、兼香型三大白酒品类(lèi)。

　　招(zhāo)股(gǔ)书显示，按2021年收入计算，珍酒李(lǐ)渡是中国(guó)第四大民营白酒公司，以及中国白酒(jiǔ)行业中提供三种香型(xíng)白酒的第三(sān)大(dà)公(gōng)司。2020年(nián)到2022年，珍酒李(lǐ)渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率(lǜ)为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李渡的增速在(zài)下(xià)降(jiàng)。<甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写/p>

　　此(cǐ)外，珍酒李渡(dù)2020年到2022年的毛利率分(fēn)别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处于(yú)下风，“股王”贵州茅台(tái)2022年的(de)毛利(lì)率超过90%，而腰部的(de)今世缘、口(kǒu)子窖等(děng)企业毛利率也(yě)超过了(le)70%。

　　导(dǎo)致毛利率(lǜ)的直接(jiē)原因之一就是珍酒(jiǔ)李渡的“豪横”的广告(gào)支出。财报显示，2020年(nián)、2021年及2022年，珍酒李渡(dù)销(xiāo)售及经销开支分(fēn)别为4.03亿(yì)元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分(fēn)别(bié)占公司总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期(qī)，广告开支(zhī)分(fēn)别为2.42亿(yì)、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三(sān)年(nián)时间，广告费(fèi)就砸了(le)15.77亿元(yuán)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，珍酒(jiǔ)李渡的(de)存货正在逐步增加。报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司(sī)存货分别为(wèi)17.37亿元(yuán)、36.49亿元(yuán)和51.39亿(yì)元，呈逐(zhú)年(nián)增长趋势，存货周转天数分别(bié)为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招(zhāo)股书解释称大部分(fēn)存货为基酒，但仍然有不少针对其(qí)产销失衡的质疑(yí)。

　　吴(wú)向(xiàng)东曾操(cāo)盘金(jīn)六福 身(shēn)价(jià)230亿(yì)元

　　低于行业的毛(máo)利(lì)率和“豪横(héng)”的(de)广告支出，这与珍酒李渡(dù)创始人吴向东(dōng)的操(cāo)盘(pán)手法(fǎ)密切相(xiāng)关。

　　声名(míng)在(zài)外的“白酒教父”——吴向东是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东(dōng)出生在湖南醴(lǐ)陵的(de)一个普通农村家(jiā)庭(tíng)，1992年，在湖南省外(wài)贸学校毕(bì)业的吴向东，进入其姐夫傅军旗(qí)下新华联集团工作。此后四年(nián)，他升至(zhì)新华联集团(tuán)董事、董事局副主席(xí)。也是在此，吴向东正式开启了他的白酒事(shì)业(yè)。

　　在傅军的帮助下，吴向东(dōng)在1996年拿下五粮液(yè)旗下川酒王的代理(lǐ)权，仅(jǐn)一年就将(jiāng)川(chuān)酒(jiǔ)王销量做到湖(hú)南第一。川(chuān)酒王热销之后(hòu)，大量仿冒产(chǎn)品涌现。同时，白酒市场竞争白(bái)热化(huà)，下(xià)游经(jīng)销商(shāng)的日子(zi)越来越难，吴向(xiàng)东想自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向(xiàng)东与五粮(liáng)液签订了OEM代工协议，这是(shì)他在白酒业首创(chuàng)了(le)一种新模式(shì)OEM，即贴牌代工(gōng)模(mó)式(shì)，随(suí)后(hòu)，金六(liù)福在(zài)这一(yī)年(nián)诞生了。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进世界(jiè)杯，媒体将时(shí)任男足主教练(liàn)的米卢誉(yù)为神(shén)奇教(jiào)练(liàn)和(hé)好运(yùn)福星。深(shēn)谙营销的吴向东找来米卢担任(rèn)金(jīn)六福形象代(dài)言(yán)人。米(mǐ)卢(lú)穿着唐装，面(miàn)带(dài)微笑地说“中国(guó)人的福酒，金六福。”很长(zhǎng)一段时间(jiān)，金六福的广告投放量都是全国第(dì)一(yī)。

　　在吴向东的广(guǎng)告轰炸下，金六福迅(xùn)速成(chéng)为国民白(bái)酒，高峰期一天能发出57个(gè)车(chē)皮。

　　2021年(nián)，在(zài)吴向(xiàng)东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西(xī)李渡，以(yǐ)及湖南知名白酒品牌湘(xiāng)窖和开口笑正式合(hé)并——珍酒李渡诞(dàn)生(shēng)。

　　目前(qián)，吴向(xiàng)东(dōng)实际(jì)控制的金东集团旗下共有华(huá)致酒(jiǔ)行、华泽酒业集(jí)团（下辖金六福(fú)、珍酒等12个(gè)酒企）、金东投资三个(gè)产业板块。涉足金融、文化旅游、新(xīn)能源(yuán)、互(hù)联网、酒业等多个产业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向东也一(yī)举(jǔ)成为湖南省(shěng)株(zhū)洲市首富。2023年(nián)3月(yuè)，胡润研究院发布《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴向东以230亿元人民币财富位列榜单第955位。

　　白酒还(hái)是会(huì)更好(hǎo)生意吗？

　　在前不(bù)久(jiǔ)的第108届全国糖(táng)酒商品交(jiāo)易会上(shàng)，阵阵(zhèn)寒意(yì)从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相(xiāng)关(guān)论坛上(shàng)，在(zài)酒水行业(yè)颇为知名的盛初咨(zī)询董事长(zhǎng)王朝成放出(chū)“重磅(bàng)观点”：酒业整体将(jiāng)长期进入销量负(fù)增(zēng)长、收入低增长或0增(zēng)长、利润低增长的内卷时代，并且很(hěn)可能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年(nián)是行业的分(fēn)水岭，从(cóng)场景-量价-集中度看趋(qū)势，真正(zhèng)的(de)高(gāo)端消费(fèi)在疫情场景中并没有太受(shòu)影(yǐng)响，次高端库存仍未消化，区域(yù)酒借助消费(fèi)恢复较快。高端的恢复没有看到更强的动(dòng)力，仍然(rán)在低位徘徊，一二季度上市公司业(yè)绩会出现增速放缓和进一(yī)步分化。

　　第二(èr)，从白酒供需-库存(cún)周期(qī)看趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾：一是产区和供需的矛盾，大产区都(dōu)在扩产能(néng)，但销量在下降；二(èr)是名(míng)酒企业都在向下(xià)扩展(zhǎn)产品线，和(hé)地(dì)方酒厂(chǎng)会产生矛盾；三是名酒(jiǔ)企业渠道(dào)重心下(xià)移，和地方酒企的渠道有矛盾(dùn)。

　　其(qí)具体表现(xiàn)是：2022年白酒行业销量为(wèi)671万吨，而2016年是1305万吨，行(xíng)业600万(wàn)吨消失(shī)的主要是100块钱以下的(de)价位(wèi)带，其原(yuán)因在于城市化(huà)，大部分劳动人口从农村转移(yí)到城市后，消费习惯(guàn)变(biàn)了，导(dǎo)致(zhì)未来升级空(kōng)间基数变(biàn)小；超高(gāo)端从5万吨上涨(zhǎng)到(dào)10万吨，次高端（售(shòu)价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给(gěi)出了一组各价格带白酒节(jié)前和(hé)节(jié)后的终端进货量数据。其中：2000元以(yǐ)上相(xiāng)关产(chǎn)品下降19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元(yuán)相关产品下降15%，节(jié)后(hòu)下降7%；500~800元(yuán)高线次高(gāo)端相关产品(pǐn)节前下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次(cì)高端价格节前下降23%，节(jié)后上(shàng)涨9%；100~300元中高端节前(qián)下(xià)降4%，节后上涨12%；100以下中低端节(jié)前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白(bái)酒第一股”珍酒李渡未来走向(xiàng)何方(fāng)让我(wǒ)们拭目(mù)以待。

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