衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫情爆广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四(sì)季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经(jīng)济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实(shí)可(kě)能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白(bá广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别i)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再(zài)度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对(duì)美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的(de)五一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的(de)时间会(huì)有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价(jià)格的(de)影响，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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