昨夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三大指数集体(tǐ)低(dī)开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩了，第一共和银行股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅扩大(dà)至50％，续刷(shuā)历史新(xīn)低(dī)。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区(qū)性银行股再(zài)次大(dà)跌(diē)，导(dǎo)致美国国债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅(fú)下跌，债券(quàn)交易(yì)员(yuán)不再完全(quán)押注美(měi)联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联(lián)储利率(lǜ)掉期合约目(mù)前反映出(chū)，央行基准(zhǔn)利率仅比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基(jī)金利率高出20个(gè)基点，这(zhè)暗示未来(lái)两次(cì)FOMC会议中有一次(cì)加息的可能性(xìng)约为80％。而本(běn)周早些(xiē)时候，交易员认为美联储(chǔ)在(zài)5月份加息几乎是肯定的，且6月(yuè)份(fèn)有(yǒu)可能进一(yī)步加息(xī)。除了(le)大幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率见顶后美联储降(jiàng)息的(de)押注有(yǒu)所增加，他们预计到年底(dǐ)联(lián)邦基金利率预计(jì)在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时(shí)段，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货05合约跌破(pò)100美元/吨(dūn)，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面(miàn)，截至昨(zuó)日(rì)23时收盘，国内(nèi)期货主力合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方(fāng)面，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌(diē)2.15％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)。布伦特6月(yuè)原油期货(huò)收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍(niè)跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称(chēng)：众议(yì)院共和党人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的可(kě)能(néng)性，并(bìng)解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了(le)一(yī)项将债(zhài)务上限问题(tí)和削减支出(chū)捆绑的计划，要将债务上限上调(diào)1.5万亿(yì)美元(yuán)，但同时还(hái)要削(xuē)减4.5万(wàn)亿(yì)美元的政府(fǔ)支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦(lún)警告称，如果(guǒ)美国国(guó)会(huì)不提高政府的债务(wù)上限，由此产生的债务(wù)违(wéi)约(yuē)将在美国引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难(nán)”，使未(wèi)来几(jǐ)年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约将导致失业率上升，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿(yì)美元的(de)债务(wù)上限是国会的一项“基本责任”，如(rú)果违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提高，增(zēng)加未来的投资(zī)成本。如果不提高债务上限，美国企(qǐ)业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无法(fǎ)向军人家(jiā)庭和依(yī)赖社会保障的(de)老年人发(fā)放款(kuǎn)项。

　　拜登正(zhèng)式宣两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美国总统拜登(dēng)正式宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社(shè)称，拜登将“以(yǐ)创(chuàng)纪(jì)录的80岁(suì)高龄”投入到一场新的(de)激烈(liè)竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写(xiě)道：“每一代人都要经(jīng)历为了(le)民主挺身而出的时刻(kè)，为了他们的基本(běn)自由挺身而出。我(wǒ)相(xiāng)信这是我们(men)的时(shí)刻。这(zhè)就是我竞选连任美(měi)国总统的原(yuán)因(yīn)。加入我(wǒ)们，让我们完成这项任务。”拜登还附上了(le)一段(duàn)视(shì)频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在民主党(dǎng)内部没有真正的挑(tiāo)战者，但他的年(nián)龄可能受到“持续而(ér)激烈”的(de)审视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结束时，这位资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国(guó)全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显示(shì)，70％的(de)美国人包(bāo)括(kuò)51％的民主(zhǔ)党人(rén)，认为(wèi)拜登不(bù)应该参(cān)选。不支持他(tā)参选的人中，69％的(de)人(rén)认为年龄是一个主要或次要(yào)原因。

　　国内期(qī)交所公(gōng)布劳(láo)动(dòng)节(jié)期(qī)间(jiān)风控工(gōng)作(zuò)安排

　　昨日，国内(nèi)各家期货交易所公布(bù)劳动(dòng)节期间有(yǒu)关工(gōng)作安(ān)排，调整相(xiāng)关(guān)期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期所通知(zhī)称，自(zì)4月(yuè)27日起第一个(gè)未出(chū)现单边市的(de)交易日收(shōu)盘(pán)结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期(qī)货合约的(de)交易保证金比例调整为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为10％；白银期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易(yì)日收盘结(jié)算时，黄金(jīn)期(qī)货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易保证金比例(lì)和涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月(yuè)27日起第一个(gè)未出现单边市(shì)的交易日收盘结(jié)算时，国际铜期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油期(qī)货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现单边市的交(jiāo)易日(rì)收盘结(jié)算时，所有品种期货(huò)合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　郑商所(suǒ)方(fāng)面，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯(chún)碱2305合约的交易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准调(diào)整为9％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准仍(réng)为13％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，自品种持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边市的第(dì)一个交易日结算(suàn)时起，上述品种期货合约的(de)交易保证金(jīn)标准和涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至(zhì)调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯(xī)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化石油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，交易(yì)保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金水平(píng)维(wéi)持不变。5月4日恢复交易后，在各期货持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出现(xiàn)涨(zhǎng)跌(diē)停板单(dān)边无连续报价的第一个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为8％；豆(dòu)粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平恢复至(zhì)节前标准(zhǔn)；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货各合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自相关(guān)品(pǐn)种持仓量最大的合(hé)约未出现单边市的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期(qī)权各合(hé)约的保(bǎo)证金调整系数根(gēn)据相应股指期货的交(jiāo)易保证金标(biāo)准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，工(gōng)业硅期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为9％和(hé)11％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易(yì)后，在工业硅品种持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出现涨跌停(tíng)板单边(biān)无(wú)连(lián)续报价的第一(yī)个交(jiāo)易日结算(suàn)时(shí)起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日(rì)，生猪期(qī)现货(huò)价格(gé)走(zǒu)势背离(lí)，期(qī)货主力LH2307合约收(shōu)盘(pán)至16345元(yuán)/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价(jià)格继(jì)续(xù)上(shàng)涨，截至4月25日(rì)，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强的主要原因(yīn)有四点(diǎn)：一是短(duǎn)期二次育肥造成(chéng)货源有所收紧；二是来自政策面(miàn)的支(zhī)撑；三是近(jìn)期降雨导致调运不便；四(sì)是“五一”假期需求支撑。不过，盘面(miàn)主要以预期为主，昨日盘(pán)面下(xià)跌的主要逻辑依旧在于产业基本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南北部(bù)分(fēn)区(qū)域二次育(yù)肥采购量增加，政策消息稳市(shì)信号相对(duì)强烈(liè)，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐(lè)观(guān)预期，但(dàn)已注入(rù)升水，反弹至养殖成本附(fù)近明(míng)显(xiǎn)承压。同时，套保(bǎo)资金介(jiè)入。因此周二(èr)期货盘面减仓(cāng)大跌(diē)。”华联两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度期货生(shēng)猪(zhū)分析(xī)师(shī)蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从(cóng)供应端(duān)来(lái)看(kàn)，截至(zhì)3月末，全(quán)国能繁母猪存栏相当于正常(cháng)保(bǎo)有(yǒu)量的(de)105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏(lán)以及(jí)生猪存(cún)栏(lán)依旧处于高(gāo)位，意味(wèi)着今年一(yī)季度去产能不(bù)及预期，供应偏宽松是事(shì)实。从(cóng)目(mù)前(qián)的存栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年下半年(nián)市(shì)场不会出现(xiàn)生(shēng)猪(zhū)货源(yuán)紧张或猪肉紧张的(de)状态，供应(yīng)宽(kuān)松大概率延(yán)长至今年下(xià)半(bàn)年(nián)。

　　格林大华期货生猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部(bù)监测数据显示(shì)，去年9月到今年2月全国新(xīn)生(shēng)仔猪数量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生(shēng)猪出栏(lán)供给相对充足。从出栏体(tǐ)重来看(kàn)，当前生猪出(chū)栏均重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪源(yuán)仍(réng)将(jiāng)支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提的(de)是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占(zhàn)比得(dé)到明(míng)显提(tí)升。蒋琴(qín)表(biǎo)示，今(jīn)年猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能(néng)较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强化以能繁母猪为(wèi)主的(de)生猪产能(néng)调控”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定(dìng)在(zài)4100万头的正(zhèng)常(cháng)保有量，可见国家稳猪价的(de)决心(xīn)。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随(suí)着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库(kù)存持(chí)续(xù)攀升。卓创(chuàng)资讯数(shù)据显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品(pǐn)库(kù)容(róng)率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品持(chí)续出(chū)库，目前冻品的高(gāo)库存水平将抑制(zhì)猪价上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年(nián)生猪(zhū)消费总结为持(chí)续向好发(fā)展态势，政策(cè)引导及市场预期向好，加上居(jū)民收入增加(jiā)、消费意(yì)愿增强等利(lì)好因素(sù)，都(dōu)是猪肉消费(fèi)的助(zhù)力。但是(shì)，实际需(xū)求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需求大(dà)概率(lǜ)将回归到(dào)正常(cháng)年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需(xū)求好转主要在于冻品(pǐn)入库(kù)以及二育支撑，终端(duān)需求无实质性(xìng)好(hǎo)转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一”备货基本(běn)收尾，从走量(liàng)看并(bìng)未出(chū)现明显提升，随着二(èr)季度气温(wēn)升(shēng)高，需求逐步降低，预(yù)计需求再次回(huí)归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计(jì)集团(tuán)企业(yè)出(chū)栏计划或(huò)继续增(zēng)加，市场整体处(chù)于(yú)供大(dà)于求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后(hòu)或继(jì)续(xù)回落(luò)为主，盘面升水状态(tài)下短期缺乏(fá)上涨(zhǎng)支撑。

　　在张(zhāng)晓(xiǎo)君看来，生猪(zhū)整体供给相对充足，限制(zhì)猪价大幅上涨。短期来看(kàn)，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货(huò)启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重(zhòng)回(huí)供需(xū)基本面。当前(qián)距“五一”小长(zhǎng)假仅剩(shèng)3个交易(yì)日，期货盘面资金已经提前反映了(le)市场情绪(xù)。建(jiàn)议投(tóu)资者控制仓位，防范(fàn)假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘整运(yùn)行状态。不过(guò)，市场预(yù)期二季度(dù)二次(cì)育肥缓慢入场，行情或好于一(yī)季度(dù)。按照官方能繁(fán)存栏数据推算，今(jīn)年3到(dào)10月(yuè)，生猪理(lǐ)论出栏量(liàng)处(chù)于逐步增加的阶(jiē)段，并于10月份达到(dào)理论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出栏量大概(gài)率环比下降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需增(zēng)预期(qī)下，相对支撑当期生(shēng)猪价(jià)格(gé)，故目前(qián)盘面11月价格相对坚挺。不过在国家(jiā)良好调控之下(xià)，能繁母(mǔ)猪产能并未过度去化(huà)，生(shēng)猪(zhū)存出栏量保持(chí)稳定，猪价不具备持续(xù)大幅(fú)上涨的基础条件。在国家政策端稳(wěn)定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈的背景下，期价(jià)上行压力恐(kǒng)加(jiā)大，追(zhuī)涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成(chéng)本，择机卖(mài)出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅下跌，连(lián)续(xù)第三(sān)个(gè)交(jiāo)易日下滑，并触(chù)及约一个(gè)月低(dī)点(diǎn)。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集中在需求端的扰(rǎo)动，一(yī)方面，印度(dù)洗船事件为盘面带来了压力；另一方面，市场对于第二(èr)波(bō)新冠疫情可能到来从(cóng)而降低(dī)国(guó)内需求的(de)担忧(yōu)则进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品(pǐn)事(shì)业部分(fēn)析(xī)师姜颖告诉期(qī)货日(rì)报记者，根据(jù)新(xīn)加坡、日本等(děng)海外经验，第二波疫情(qíng)的波(bō)及范围预计很(hěn)大(dà)概率(lǜ)将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归(guī)基本面。从相关因素的梳理来看，目前(qián)处(chù)于短多长(zhǎng)空(kōng)的(de)局(jú)面。

　　据(jù)国海良时期货油脂分析师孙啸介(jiè)绍(shào)，开斋(zhāi)节(jié)后市场延续(xù)了产地未来供(gōng)需(xū)转(zhuǎn)宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分(fēn)别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个(gè)交易日(rì)均有(yǒu)20美(měi)元(yuán)/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构也(yě)显示出市场对东南亚地区棕榈(lǘ)油(yóu)食用(yòng)需求转入(rù)淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产(chǎn)地供需偏宽(kuān)松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化(huà)。数据显示，印尼2月(yuè)份棕(zōng)榈油产量(liàng)高达(dá)425.2万吨，为历(lì)史同(tóng)期最高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅(fú)远低于(yú)平均季节(jié)性(xìng)减量。目前产地已步入增产季(jì)，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰(rǎo)动(dòng)后，产区未来整(zhěng)体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月份马来(lái)西亚出口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国植物油供(gōng)应充(chōng)足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有(yǒu)59万吨，植物(wù)油(yóu)库(kù)存则继续增高至345万吨，充足(zú)的库存和竞(jìng)争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕榈(lǘ)油进口(kǒu)。”徽商(shāng)期货油脂油料分析师郭文伟表(biǎo)示，检验机(jī)构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环(huán)比下(xià)降18.4％。然而(ér)棕榈油已经(jīng)步入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油产量环(huán)比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产(chǎn)需结构呈(chéng)宽松(sōng)趋势。不(bù)过，4月份(fèn)处(chù)在复产初期(qī)，且今(jīn)年4月份工作日较少(shǎo)，产量预计在150万吨(dūn)以下(xià)，4月底(dǐ)马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存预计开始(shǐ)小幅度累库，且随着复产(chǎn)利多增强和出口前(qián)景不佳持续，后期马棕继续(xù)面临累库压力，棕榈油行(xíng)情或维持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份(fèn)印度(dù)食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于(yú)季节性中性(xìng)位置(zhì)，其中棕榈(lǘ两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度)油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其国内食用油峰值(zhí)库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回(huí)落(luò)。根据(jù)目(mù)前已经走负的(de)国际(jì)豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口(kǒu)需求大(dà)概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂(guà)，远月(yuè)有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海关数据显示(shì)，3月(yuè)进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)港口库存仍处(chù)在(zài)历史(shǐ)同期高点，截至(zhì)4月25日(rì)，库(kù)存(cún)为85万吨(dūn)，连续(xù)4周下降(jiàng)，随着气(qì)温升(shēng)高及棕榈油(yóu)消费(fèi)进一步好转，需求有(yǒu)望回(huí)升，国(guó)内棕榈油(yóu)继(jì)续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运(yùn)行，有下破可能(néng)。5月份(fèn)东南(nán)亚天(tiān)气(qì)值得关(guān)注，目前已有(yǒu)少雨迹(jì)象(xiàng)，泰国最(zuì)为明显，印尼次(cì)之(zhī)。如果出现持续干燥天(tiān)气，产区增产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有(yǒu)望(wàng)相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过(guò)，在(zài)姜颖看(kàn)来(lái)，短期棕榈油尚(shàng)存利多(duō)因素支撑。国内贸易商进(jìn)口利润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到港(gǎng)数量将明显减少。在(zài)此基础上，随着(zhe)天气升温，棕(zōng)榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响(xiǎng)，但(dàn)无(wú)法改变消费逐步恢复的大势，国内(nèi)库存短期内仍可能加速去化。长期市场对于未(wèi)来供应充裕(yù)的预期基本一致。天气情况有所好转，马来西亚与印尼(ní)步入增(zēng)产周期，供应增加而出口需(xū)求较差，未来产地存在(zài)累库预期。与此同时，国(guó)际豆粽FOB价(jià)差处于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来存在(zài)集中供应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因素(sù)对盘面有一定(dìng)支(zhī)撑，价(jià)格或(huò)以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演(yǎn)变为(wèi)供强需弱格局(jú)，叠加全球宏观经(jīng)济(jì)环境(jìng)偏弱，价(jià)格重心或(huò)逐步下(xià)移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度