本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力(lì)合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回(huí)落(luò)，下游需(xū)求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一趋(qū)势(shì)将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(一里地等于多少米 一里地等于多少公里00; line-height: 24px;'>一里地等于多少米 一里地等于多少公里dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。一里地等于多少米 一里地等于多少公里>

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认(rèn)为(wèi)，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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