公(gōng)募基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达(dá)优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金(jīn)披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为(wèi)889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规(guī)模超越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基(jī)金股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一(yī)季度(dù)均实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒股进行了(le)不(bù)同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很长一段时间来充分观(guān)察公司的(de)发展，等到它(tā)们用事(shì)实证明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也(yě)不迟(chí)。基本(běn)面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资，积累的重要(yào)性可能并(bìng)不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就(jiù)是这一(yī)目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济(jì)复苏(sū)、美京j属于北京哪个区的车国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步(bù)正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除(chú)了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆(nì)境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多(duō)看看微(wēi)观(guān)企业变化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我们(men)对(duì)全年(nián)股(gǔ)票市场有信心，未来(lái)将继(jì)续保持合(hé)同约定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来(lái)看，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济的(de)影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长政策(cè)落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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