5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿(yì)元人(rén)民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大(dà)手(shǒu)笔持(李宇春的现任丈夫是谁chí)有美(měi)股的买方机构(gòu)之(zhī)一(yī)，景(jǐng)林的(de)动(dòng)向受到了(le)市(shì)场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，景林资(zī)产在美(měi)股(gǔ)市(shì)场持有34家上市(shì)公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大(dà)持仓(cāng)标的在(zài)总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也(yě)不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多多(duō)去(qù)年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在(zài)今年2月(yuè)初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓股第(dì)七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的(de)第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一(yī)季(jì)度(dù)还建仓了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对(duì)考试，还(hái)包(bāo)括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减政策(cè)推行(xíng)之后，目前(qián)行业政策环境趋于(yú)稳(wěn)定(dìng)，但过(guò)程(chéng)中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本(běn)身(shēn)来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力(lì)，品牌的护(hù)城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的(de)教(jiào)育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学(xué)等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时素质(zhì)教育、直(zhí)播(bō)电商业务等新业务成为(wèi)新(xīn)的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安(ān)全边际。在过去几个季度的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了(le)相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，高毅资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一季(jì)度(dù)高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年(nián)底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　李宇春的现任丈夫是谁（本文内容为客观数(shù)据信息罗(luó)列，不(bù)构成(chéng)任(rèn)何投(tóu)资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本(běn)周遭(zāo)遇终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩(suō)量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融数据大幅(fú)低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信(xìn)贷(dài)7188亿(yì)元，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是(shì)明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷回落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评(píng)称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味着(zhe)贷款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直(zhí)在压降(jiàng)票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负(fù)增长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化(huà)产生的(de)后果(guǒ)，5月(yuè)份(fèn)的贷(dài)款可(kě)能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必然(rán)要让大家看到宽信(xìn)用的(de)信号出(chū)现，而这可(kě)能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大(dà)主线人(rén)工智能(néng)和(hé)中特估，今(jīn)年(nián)已然累(lèi)计不小的(de)涨幅。中特(tè)估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金经理(lǐ)的难处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大(dà)热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机(jī)构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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