5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了(le)5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？ong>一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议(yì)多看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权(quán)则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善(shàn);IPO开闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌后西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？5月(yuè)有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因素(sù)出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激(jī)下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观(guān)，而实(shí)际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能(néng)下(xià)修;再次(cì)，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？