本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆(lù)收入(rù)第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发(fā)，利(lì)润(rùn)此前一直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科(kē)、内科(kē)、外(wài)科(kē)、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低(dī)的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进(jìn)一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一(yī)块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本支出(chū)高峰(fēng)在22年(nián)结(jié)束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求(qiú)在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的(de)压力显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规模(mó)化完成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的(de)染(rǎn)色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司(sī)继续(xù)独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解(jiě)决(jué)方(fāng)案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差(chà)，但(dàn)公司(sī)自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从(cóng)事(shì)电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理(lǐ)信(xì盱眙的邮编号码是多少啊n)息技术服务。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力(lì)相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力(lì)和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技(jì)术(shù)和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品主盱眙的邮编号码是多少啊要包(bāo)括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年(nián)虽然(rán)收入(rù)增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)提供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化(huà)的(de)运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的(de)公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不(bù)错(cuò)，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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