近日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，募集规(guī)模(mó)上限(xiàn)均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集(jí)上(shàng)限(xiàn)为60亿(yì)元。目(mù)前，作为时下热门主线的(de)中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售(shòu)或将(jiāng)从(cóng)情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国(guó)企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央国(guó)企上市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行(xíng)情(qíng)。截至(zhì)5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27乔布斯为什么把苹果给库克％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居前(qián)，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌(diē)幅(fú)居(jū)前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持(chí)，不(bù)过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题(tí)材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组(zǔ)和(hé)专业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优质资产注入(rù)上市平台(tái)或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因(yīn)，乔布斯为什么把苹果给库克近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益业务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如(rú)公共事业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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