自(zì)4月下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述(shù)板块投(tóu)资价(jià)值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆(nì)势(shì)投资的(de)特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐(lài)，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增(zēng)速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润增速(sù)来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度(dù)依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业(yè)链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期(qī)，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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