金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累(lèi)库和订单下滑导致(zhì)的现货(huò)价格下降(jiàng)，近几周现货也(yě)基本兑(duì)现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不(bù)大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现(xiàn)货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造(zào)成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期确姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些出类拔萃，日均水平持平(píng)去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初(chū)水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存(cún)的可能性(xìng)。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格(gé)，产销(xiāo)维(wéi)持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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