财联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对(duì)外输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提(tí)明(míng)确(què)主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月底上市公(gōng)司年报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业(yè)绩支撑(chēng)的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市(shì)场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北(běi)向资金(jīn)16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个(gè)交易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批(pī)量跳(tiào)水无疑(yí)打(dǎ)击了市场的(de)信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人(rén)工智能受难(nán)日，纪念人类(lèi)第四次工业(yè)革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能(néng)行(xíng)情(qíng)开(kāi)启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主(zhǔ)线中特估方(fāng)面，中值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂(lǐ)价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源(yuán)形成(chéng)了“三国(guó)对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知(zhī)道芯片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领市场的两大主题(tí)“中特估(gū)”及(jí)人(rén)工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘(pán)面(miàn)主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及(jí)货币(bì)政策(cè)的推出，且(qiě)国内经济温(wēn)和复(fù)苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情(qíng)预计将继续(x值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别ù)向(xiàng)上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目(mù)前市场风格(gé)阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而(ér)长期(qī)来看，先进制(zhì)造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的核心(xīn)资(zī)产仍将是(shì)持续关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费(fèi)、大(dà)金融等板块首先迎来(lái)了基(jī)本面预期(qī)修复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块也在(zài)人工(gōng)智能等产业趋势(shì)变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低(dī)估值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估(gū)”品(pǐn)种也走出了(le)连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日(rì)达到年(nián)内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不过(guò)随着行(xíng)业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年(nián)内(nèi)高点已经(jīng)下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易日(rì)，热门个股批(pī)量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得头破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已经(jīng)回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱(yú)乐文(wén)化、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特估的(de)政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来(lái)看(kàn)，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金(jīn)交流的纪要在市场上(shàng)流出(chū)，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对真空期，市场(chǎng)很(hě值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别n)难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是(shì)一个布局的好阶段(duàn)，而(ér)未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐心。市场可(kě)能继续(xù)对一季报定价，短期市(shì)场的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年(nián)的投资机会(huì)，但(dàn)是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也是(shì)不争的事(shì)实(shí)，提醒投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示，投(tóu)资者需(xū)要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带来的(de)是节(jié)奏的变(biàn)化，不是趋(qū)势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的(de)4月经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国经(jīng)济运行(xíng)总(zǒng)体延续修(xiū)复的(de)态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍(réng)是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路(lù)”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放(fàng)大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方向(xiàng)。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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