近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与主体愈发(fā)丰富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协会对建设银行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这(zhè)是两天内(nèi)第二家被要求自律调查(chá)的大行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多家(jiā)金(jīn)融机构启动自律调查，监管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家金融(róng)机构接(jiē)连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管部门反馈线索，依(yī)据(jù)《银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场自律处分(fēn)规(guī)则》，交易商协(xié)会已对中国建设银行股份有限公司债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为开(kāi)展自律调(diào)查。

　　根(gēn)据建行2022年年报(bào)，去年(nián)建(jiàn)行承(chéng)销非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该行(xíng)支持(chí)优质(zhì)头部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需(xū)求，承销(xiāo)房地产(chǎn)企业323.35亿元债务(wù)融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商(shāng)协会(huì)的监管力度在(zài)近(jìn)期持续(xù)加大。就(jiù)在5月9日(rì)，交易商协会官网(wǎng)发布信息，针(zhēn)对中国(guó)进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为已开展自律调(diào)查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和(hé)粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违规被点名。具(jù)体来说，交易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行等(děng)多家机构存(cún)在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过做市业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算(suàn)速度不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行和青岛银行，内控执行(xíng)不(bù)严(yán)或(huò)流(liú)于形式，未有效评估交易合(hé)理(lǐ)性，作(zuò)为中间方以现券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动自(zì)律调查。相关公告(gào)称，交易(yì)商协(xié)会在日(rì)常监测(cè)工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资(zī)工具发行(xíng)定(dìng)价严重偏离市场合理水平(píng)，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3方差分析英文缩写，方差分析英文翻译日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市(shì)发展投(tóu)资控股(gǔ)有限公司案(àn)件(jiàn)时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银(yín)行(xíng)因违规(guī)收取发行人(rén)大额财务(wù)资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被交易(yì)商协会(huì)进行自律调查。一同被开展自(zì)律(lǜ)调查(chá)的还有光大证券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监管处罚力度加强

　　根据(jù)交(jiāo)易商协(xié)会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开展自(zì)律调查和自(zì)律问询(xún)103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家主承销(xiāo)商、3家会计(jì)师(shī)事务所、1家(jiā)律师(shī)事务所(suǒ)、2家(jiā)其(qí)他(tā)类(lèi)型(xíng)机构(gòu)和(hé)54名直(zhí)接责任(rèn)人(rén)。作出的处(chù)分中，警告及以(yǐ)上占比(bǐ)超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任人(rén)被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看(kàn)，被通报的原因包(bāo)括低(dī)价包销多期债务融(róng)资工具，影响了市场正常秩(zhì)序(xù)；部分债务(wù)融资工具未(wèi)按照(zhào)发(fā)行文件(jiàn)约(yuē)定开展余(yú)额包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了其他(tā)投资人的正常投标，违(wéi)背了(le)公平公正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成了(le)一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债券市场参与机(jī)构在从(cóng)事相关业务过(guò)程(chéng)中，务必牢(láo)固树立市场(chǎng)责任(rèn)意识，严格(gé)遵(zūn)守相关监管(guǎn)规定和(hé)自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为银(yín)行间市场基石机(jī)构，承担着提高市(shì)场流(liú)动性(xìng)、促进价格发现的(de)重(zhòng)要作用，应(yīng)切实提升做市(shì)交易能力，加强内部控(kòng)制(zhì)和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大(dà)，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对《国(guó)际(jì)金融(róng)报》记者表示，可以(yǐ)看到(dào)，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落实监管(guǎn)从严要求(qiú)，以严格自律(lǜ)惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清晰信号(hào)，引(yǐn)导(dǎo)市(shì)场各类主体归位尽(jǐn)责，维护市(shì)场(chǎng)良(liáng)好(hǎo)秩序。债(zhài)券承销机构作(zuò)为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银(yín)行特别是(shì)国有大行(xíng)来(lái)说，也(yě)需要(yào)肩负起(qǐ)相应的公序(xù)责任，切实维(wéi)护好行业的(de)良性竞争生态。