本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)局面(miàn)。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平(píng)均水平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求(q人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么iú)或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度(dù)。

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