近期交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求(qiú)自律(lǜ)调查的(de)大行。今年(nián)以来(lái)，交易商协会已对多家金融(róng)机构启(qǐ)动自律(lǜ)调(diào)查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交易商协(xié)会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门(mén)反馈(kuì)线索，依(yī)据《银行间债券(quàn)市(shì)场自律处分(fēn)规则》，交易(yì)商协会已(yǐ)对中国建设银行(xíng)股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司债务融(róng)资工(gōng)具承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为(wèi)开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年(nián)建行承销非(fēi)金(jīn)融企业债务(wù)融资(zī)工(gōng)具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债券融资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)官网发布信息(xī)，针(zhēn)对(duì)中国进出口银行(xíng)金融债(zhài)券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及(jí)中(zhōng)国民生银行(xíng)承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业(yè)务违规被点名(míng)。具(jù)体来说，交易商协会通过深(shēn)入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行等多家机构存在债(zhài)券(quàn)代(dài)持交易等违规(guī)行为。其中(zhōng)，大连银行通(tōng)过(guò)做市业务(wù)方(fāng)式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速(sù)度(dù)不同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利(lì)率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规(guī)模较大；郑州银行(xíng)、江西(xī)银(yín)行(xíng)和青岛银行，内(n50克有多少参照物图片，50克有多少参照物èi)控执行(xíng)不严或流于(yú)形式，未有效评估交易(yì)合理(lǐ)性，作为中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银行已被(bèi)启动自律调查(chá)。相关公告(gào)称，交易商协会在日常监测工(gōng)作中发现，工商(shāng)银行主承销的多期(qī)债务融资工具发(fā)行定价严重偏(piān)离市场合(hé)理水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市(shì)场秩(zhì)序(xù)，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场自律管理(lǐ)相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在(zài)查(chá)处四平(píng)市(shì)城市发展投(tóu)资控股有限公司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联(lián)银行因违(wéi)规收(shōu)取发行(xíng)人大额(é)财务资助，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理规则，被交易商(shāng)协会进行(xíng)自(zì)律调查。一同(tóng)被开展自律调(diào)查的(de)还有(yǒu)光大证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司两(liǎng)家(jiā)金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协(xié)会通报50克有多少参照物图片，50克有多少参照物(bào)的数(shù)据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案(àn)调查，开(kāi)展自律调(diào)查和自律问询103次，作出(chū)各(gè)类(lèi)自律处分99家（人(rén)）次(cì)，涉及35家发(fā)行人和信用(yòng)增(zēng)进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型机(jī)构和54名直(zhí)接责任人(rén)。作出的(de)处(chù)分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业务，12位(wèi)责任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原(yuán)因包(bāo)括低价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了(le)市场正常秩序；部分(fēn)债务融(róng)资(zī)工具未(wèi)按(àn)照(zhào)发(fā)行(xíng)文件约定开展余额包销(xiāo)，个别(bié)债务融(róng)资工具挤(jǐ)占了其(qí)他投资(zī)人的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了发(fā)行利率，对市场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从(cóng)事相关业务过(guò)程中，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严(yán)格遵(zūn)守相关监管规定和(hé)自律(lǜ)规(guī)则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行(xíng)间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易(yì)商协(xié)会表示(shì)，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着(zhe)提(tí)高市场流动性(xìng)、促进价格发现的重要作用(yòng)，应(yīng)切实提(tí)升(shēng)做市交易能力(lì)，加强内部控制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确(què)保合规稳健展业(yè)，“真(zhēn)做市(shì)、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家(jiā)周(zhōu)毅钦对(duì)《国(guó)际(jì)金融报》记者表示，可以看到，银(yín)行间(jiān)交易商协会(huì)将继续贯彻落实监管(guǎn)从(cóng)严要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零(líng)容忍”的(de)清晰信(xìn)号，引(yǐn)导市场各类(lèi)主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是国(guó)有大行来说，也需要肩负起相应的(de)公序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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