今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业(yè)务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到(dào)来(lái)的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的(de)两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别>

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也(yě)从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的(de)解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布(bù)局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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