美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资产(chǎn)出(chū)售，可(kě)能出(chū)售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银行传出(chū)考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该(gāi)行股(gǔ)价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)发布声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后(hòu)，该(gāi)行并未经(jīng)历超出(chū)正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行(xíng)股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失实(shí)”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美(měi)股收盘，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银(yín)行监管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资(zī)本密集(jí)型(xíng)的科(kē)技以及生物(wù)医学初(chū)创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银(yín)行则有大(dà)量的数(shù)字资(zī)产风(fēng)险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们(men)也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通过做(zuò)空某些地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活动(dòng)增加(j3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人iā)和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担心他们(men)在银(yín)行或(huò)其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全(quán)。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年人表示(shì)他们担心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年(nián)人(rén)表示，他们非常(cháng)或中度担(dān)心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未在银行业(yè)较为平静的时(shí)期测量过这(zhè)一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到(dào)一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货币(bì)政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大(dà)关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低(dī)开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息(xī)500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化(huà)工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外(wài)宏观集(jí)中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事(shì)件有关(guān)。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市(shì)场担(dān)心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文(wén)件警告称(chēng)，如果不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将(jiāng)面临(lín)严重后果，在(zài)三种预期情(qíng)形(xíng)下(xià)，美(měi)国经(jīng)济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入(rù)集中避(bì)险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银行问(wèn)题(tí)再(zài)次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级别(bié)演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造业(yè)、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济(jì)难以获(huò)得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正(zhèng)在(zài)上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储(chǔ)致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事(shì)件进一步扩(kuò)大(dà)，美联储或将(jiāng)终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽松。目前(qián)市场的(de)关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来的(de)议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也(yě)有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示(shì)，共(gòng)同点是在银(yín)行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)加成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来(lái)看(kàn)，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回(huí)升(shēng)，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线(xiàn)。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析(xī)称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突(tū)破(pò)上行(xíng)仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续(xù)蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的(de)行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森(sēn)看来，美(měi)联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联(lián)储连续大幅加息后对市场的(de)影(yǐng)响仍需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需(xū)求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一(yī)段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而(ér)言，沥青走势(shì)3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人偏强。美国(guó)将与(yǔ)委(wěi)内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美国的问(wèn)题(tí)依(yī)然(rán)存在(zài)，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原油(yóu)价(jià)格(gé)下跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥(lì)青(qīng)基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求(qiú)会(huì)继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，沥青(qīng)价格(gé)也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工(gōng)差(chà)突(tū)破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价(j3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人ià)格。”物(wù)产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市(shì)场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套(tào)共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国(guó)内(nèi)比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积(jī)极，实际检修力(lì)度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回(huí)升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏(piān)高水平(píng)，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷(hé)处(chù)于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原油价格企稳情况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若(ruò)原(yuán)油价格(gé)企稳(wěn)、调油需求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下(xià)游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出现了周度(dù)回升的态(tài)势(shì)。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价(jià)差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人