作者:于(yú)博(bó) 蒋(jiǎng)佳榛(zhēn)
事(shì)件描述
2023年5月11日,国家统计局公布了4月份(fèn)的通胀(zhàng)数据:4月份居民(mín)消费价格同(tóng)比上(shàng)涨0.1%,环(huán)比下降0.1%,工业生产者出厂(chǎng)价格同比(bǐ)下降3.6%,环比下降0.5%。
核心观点
1、4月CPI环(huán)比降幅(fú)收窄,同比涨幅回落至0.1%;其中,鲜(xiān)菜、猪肉价(jià)格(gé)续降,出行价格上涨。
2、4月PPI环比下降0.5%,同比降幅(fú)扩(kuò)大至-3.6%;其中(zhōng),分项价格(gé)跌多(duō)涨少,黑金价格走弱。
3、4月CPI同(tóng)比(bǐ)离转负(fù)仅(jǐn)一步(bù)之遥,是否到了需要(yào)担心通缩的时候?我们认为“通缩(suō)论”言过其(qí)实:一方(fāng)面,今年初以来(lái)核心(xīn)CPI有(yǒu)所反弹(dàn),意味着通缩压力正逐步(bù)缓(huǎn)解;另(lìng)一方面,4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收窄、核(hé)心CPI环(huán)比回升,也指向(xiàng)当前经济(jì)仍在温(wēn)和修复。下(xià)半年随(suí)着生猪价格(gé)筑(zhù)底回升(shēng)、消费(fèi)需求逐(zhú)步(bù)回暖,物价水平有望回归正常水平,通缩和通胀均不构(gòu)成当前主要矛盾(dùn)。
目录(lù)
1、食品(pǐn)拉低通胀,核心通胀持(chí)平
2、菜(cài)、肉价(jià)格(gé)续(xù)降,出行价格上(shàng)涨
3、PPI环比(bǐ)走弱,同比降幅扩大
4、价(jià)格跌(diē)多涨少,黑金价格(gé)走(zǒu)弱
5、通(tōng)缩言过其实(shí),关注核心通胀
以下是(shì)正文
食品拉低通胀,核心通胀持平(píng)
4月(yuè)CPI环(huán)比下(xià)降0.1%,降(jiàng)幅较上月(yuè)收窄0.2个pct,同比回落0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新(xīn)涨(zhǎng)价分别影响0.3、-0.2个(gè)百分点。从结构上(shàng)看,食品项仍(réng)是(shì)主要拖(tuō)累(lèi),4月食品价格环比下降1%、非食品价格则环(huán)比小幅上涨0.1%。剔除食品和能源后,4月核心CPI环比回(huí)升0.1个百(bǎi)分点(diǎn)至0.1%、同比持平至0.7%。
菜、肉价(jià)格续降,出行(xíng)价格上涨
食品方面,菜、肉价格续降,仍是主要(yào)拖累(lèi)。受受生猪产能充足(zú)以及消费淡季影(yǐng)响(xiǎng),猪(zhū)肉价格环比(bǐ)续降3.8%,但降幅较上月收窄0.4个pct;鲜(xiān)菜、鲜(xiān)果大量上市,带动价格分别环比下降(jiàng)6.1%、0.7%,降幅较上月(yuè)收窄1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方面,小长假(jiǎ)出行需(xū)求带动旅游价格环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)4.6%,受(shòu)车企降价促(cù)销(xiāo)以及国内油价(jià)下(xià)降影响(xiǎng),交通工具及交通工具用燃料(liào)价(jià)格(gé)环比分别(bié)下降0.9%、1.6%。
PPI环(huán)比走弱,同比降幅扩大
受国内外市场需求表现偏弱及国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)波动影响,4月PPI环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.5%,同时受上年同期高基数的影响,同比降(jiàng)幅扩大1.1个pct至(zhì)-3.6%,其中翘(qiào)尾、新涨价分(fēn)别影(yǐng表示第一的词语四字,古代表示第一的词语)响(xiǎng)-2.6、-1.0个(gè)百分点。国内生(shēng)产资料、生活资料价(jià)格环(huán)比分别下降0.6%、0.3%。
价格(gé)跌多(duō)涨少(shǎo),黑金价格走弱
分行业看(kàn),国际(jì)原油价格波(bō)动带动国内油煤加工、化(huà)学(xué)原料及制品相关行业价格环比分别下降2.3%、1.1%;受国内需求表现不及(jí)预(yù)期影响,黑金采选及冶炼、有色(sè)采(cǎi)选相(xiāng)关(guān)行(xíng表示第一的词语四字,古代表示第一的词语)业价格(gé)结束自去年底以来的强势(shì)表(biǎo)现,环比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤(méi)炭采选在产能继持续释放、供(gōng)给相对充足(zú)的影(yǐng)响下,价格环比(bǐ)续降4%。
通(tōng)缩言过(guò)其实,关注核心通胀
4月CPI同比降至0.1%的历史较低水平,离转负仅(jǐn)一步(bù)之(zhī)遥,是否到了需要担心通(tōng)缩的(de)时候?我们认为,应当理性看(kàn)待(dài)物价数据,“通缩论”言过其(qí)实:一方面(miàn),去年下半(bàn)年核心CPI同比(bǐ)持续徘徊(huái)在0.6%的历史低位(wèi),但今年初(chū)以(yǐ)来有所反弹(dàn),意味着通缩压力正在(zài)逐步(bù)缓解;另一方(fāng)面,4月CPI环(huán)比降幅收窄、核(hé)心CPI环比回升,环比走势均处于(yú)正常波动区间,也(yě)指向当前经济仍在温和修复。往(wǎng)前看,去年二、三季度(dù)受疫情(qíng)影(yǐng)表示第一的词语四字,古代表示第一的词语响供给(gěi)偏紧,CPI同(tóng)比涨幅较高,高基数或对今(jīn)年后续CPI同比(bǐ)读数持续(xù)造成扰动。我(wǒ)们(men)认为,应更(gèng)多关注环比变(biàn)动情况以及核心(xīn)CPI的走势。而随着下半年(nián)生猪(zhū)需求的回升,以及中(zhōng)央(yāng)猪(zhū)肉收储工作的开展,生(shēng)猪(zhū)价格有望筑底回升,食(shí)品项对CPI的拖累将有所(suǒ)缓解,下半年物价水(shuǐ)平有望(wàng)逐步回归至正(zhèng)常(cháng)水平、整体将保持温和上(shàng)涨态(tài)势,通(tōng)缩(suō)和通胀均不构成当(dāng)前(qián)经济的主(zhǔ)要矛盾。
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最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了