自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí反函数的性质是什么意思，反函数得性质)续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科(kē)创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续(xù)获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.反函数的性质是什么意思，反函数得性质10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等2反函数的性质是什么意思，反函数得性质3个品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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