今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额(é)又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出的(de)大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其(qí康师傅是哪国的牌子？)中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制也同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本(běn)是美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤康师傅是哪国的牌子？其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于本(běn)周三前往日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危(wēi)机(jī)时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu康师傅是哪国的牌子？)关头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 康师傅是哪国的牌子？