3月份，全国居(jū)民(mín)消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于市(shì)场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价回(huí)落并(bìng)存，引发了中(zhōng)国经济是(shì)否(fǒu)进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否(fǒu)进入通缩，首先要厘(lí)清概念。国际上通常认(rèn)为，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总体物价水平在(zài)一段(duàn)时间内持续下降，同时伴随着货币(bì)供应量(liàng)持续下降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有(yǒu)三(sān)个主要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局(jú)部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时(shí)间(jiān)负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季(jì)度经(jīng)济运行表现，当前中国经济(jì)显(xiǎn)然并不符合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商(shāng)品和大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应(yīng)和疫(yì)情防(fáng)控政策优化调整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费(fèi)需求季节性(xìng)回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今(jīn)年以来(lái)物(wù)价(jià)月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳(wěn)定，物价(jià)总水平并(bìng)未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局(jú)良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环(huán)加快(kuài)畅通(tōng)，市场预期明显改善。二季(jì)度经济增速可能(néng)比一(yī)季度明显加快，全年经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机构纷(fēn)纷上调对(duì)中国经济增速(sù)的(de)预期。

　　总(zǒng)的来看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社(shè)融增长相对较快(kuài)，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持(chí)效果进一步显现，消(xiāo)费需(xū)求(qiú)有望进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可(kě)能逐(zh帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好ú)步回(huí)归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基(jī)本平(píng)衡(héng)，货(huò)币条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶段(duàn)，总(zǒng)需求不足仍是经(jīng)济运行(xíng)面临的(de)突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的(de)担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了人们对经济复苏动力和强度的(de)关切，需引起高度重视(shì)。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学精准实施(shī)宏观政策(帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好cè)，把实施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结(jié)构性改革有(yǒu)机(jī)结合起(qǐ)来，在稳(wěn)定就业和(hé)提高居民收入上下(xià)更大功夫，提(tí)振市(shì)场(chǎng)信(xìn)心和(hé)发展预(yù)期(qī)，推(tuī)动经(jīng)济运行持(chí)续(xù)好转。

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