芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素(sù)是(shì)青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必(bì)来(lái)自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高的(de)生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变(biàn)化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下(xià)的(de)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决(jué)定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国(guó)民经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年(nián)限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季(jì)度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端(duān)来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于(yú)服务(wù)业就业复苏(sū)的(de)结(jié)构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应(yīng)届生就(jiù)业(yè)压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加(jiā)上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时准确(què)反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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