近(jìn)日，国内(nèi)上市交易(yì)的4只公募商品期货基金陆续公布了一(yī)季(jì)报。在一季度商品市场整体下跌的背(bèi)景(jǐng)下，4只公(gōng)募商(shāng)品期货基金也表现(xiàn)不佳(jiā)，仅建信能源化(huà)工(gōng)期货ETF利润为正(zhèng)。值得注意的是，国投瑞银(yín)白银期货(huò)LOF份额在报告期内增加4.30亿份，增幅近(jìn)三(sān)成(chéng)，备受(shòu)投资(zī)者青睐(lài)。

　　具体来(l免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费ái)看，已(yǐ)实(shí)现收益(yì)和(hé)利(lì)润方面，一季度，建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF已实现收益1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元；国投(tóu)瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF已实现(xiàn)收(shōu)益(yì)940.20万元(yuán)，利(lì)润-796.75万元；大成有色金属期货(huò)ETF已实现收(shōu)益(yì)-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元；华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元(yuá免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费n)。

　　已实现(xiàn)收益和利(lì)润有何区别？4只公募商品(pǐn)期货基(jī)金(jīn)在一季报(bào)中均提及，本期已实现(xiàn)收益指基金(jīn)本期利息收入、投资收益(yì)、其他收(shōu)入（不含(hán)公允价值变动收益）扣除相关(guān)费(fèi)用和信用减值损失(shī)后的余额，本期利(lì)润为本期(qī)已实现收(shōu)益加上本期公(gōng)允价值变动收益。

　　期(qī)末基金资产(chǎn)净(jìng)值方面(miàn)，截至3月底，国投瑞(ruì)银(yín)白(bái)银(yín)期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货(huò)ETF、建信(xìn)能(néng)源(yuán)化工(gōng)期(qī)货ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF资产(chǎn)净值(zhí)分(fēn)别(bié)为5.53亿(yì)元、4.66亿(yì)元、3.03亿(yì)元。

　　期末(mò)基金份(fèn)额净(jìng)值方面(miàn)，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源化(huà)工期货(huò)ETF、大成(chéng)有色金属期(qī)货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF低于1元(yuán)，仅(jǐn)为(wèi)0.710元(yuán)。

　　净(jìng)值(zhí)增长率方面，报告期内，仅建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF实现正增(zēng)长(zhǎng)，净值(zhí)增长率(lǜ)为5.57％，大(dà)成有色(sè)金属期货(huò)ETF、国(guó)投(tóu)瑞银白(bái)银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增(zēng)长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的增减变化，可(kě)以反映(yìng)出投(tóu)资者的偏好(hǎo)。从份额变动来看，除华(huá)夏饲料豆粕期货ETF遭(zāo)净赎(shú)回外，其他3只商品期(qī)货基金(jīn)均受到净(jìng)申购(gòu)。截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF份额(é)较期(qī)初增加4.30亿(yì)份(fèn)至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期(qī)货ETF份额(é)较(jiào)期初增加2300万份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额(é)较期初增(zēng)加700万份至(zhì)1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏(xià)饲料豆粕期货ETF份额(é)较期初减少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市场整(zhěng)体走出下跌行情，华夏基金认为，主要原因有(yǒu)以下几点：首(shǒu)先，美国硅谷银行倒闭消息在(zài)资本(běn)市(shì)场(chǎng)持(chí)续发(fā)酵(jiào)，导(dǎo)致(zhì)了原油以及美豆等大宗商(shāng)品价格下跌，引领国内豆粕价格下挫；其次，国内现货(huò)供(gōng)应相对(duì)充裕(yù)，由于加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国内(nèi)大豆到港量趋于增加，同时由于下游(yóu)提(tí)货消极(jí)，油厂豆(dòu)粕不断累库，部分油厂(chǎng)甚至出现胀库现象，导致豆粕现货(huò)跌幅过(guò)大(dà)；最后，需求端(duān)低迷不振，由于春(chūn)节前养殖产品(pǐn)集中出栏，春节后一段时间一般(bān)是(shì)豆粕(pò)需(xū)求淡季，而今(jīn)年由于生(shēng)猪价格持续下(xià)行(xíng)，养殖业复(fù)产积极性(xìng)不高，加之(zhī)非洲猪瘟(wēn)疫情(qíng)偶发，使得豆粕需求更是(shì)雪上加霜，油厂豆(dòu)粕(pò)成交和提货量处于偏低水(shuǐ)平。

　　关(guān)于报告期内基金投资策略(lüè)和运作分析(xī)，国(guó)投瑞银基金表示，一季度白银(yín)在(zài)初(chū)期两个月处于振荡调(diào)整(zhěng)，在三月份又很快反(fǎn)弹至年初位置(zhì)。黄金较白银表(biǎo)现更为(wèi)强势(shì)，金银比价有所抬升(shēng)。前期(qī)走势主(zhǔ)要受制于白银(yín)工业(yè)属(shǔ)性及美联储(chǔ)加(jiā)息预期(qī)升温影响，白银表(biǎo)现出更高(gāo)的波动(dòng)性。后期则主要是欧美银行业出现流动(dòng)性危(wēi)机，导致避险情绪高(gāo)涨，也大幅降低(dī)了市场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币政策调整(zhěng)节奏与经济衰(shuāi)退(tuì)担忧继(jì)续(xù)主导贵金(jīn)属行情，同时(shí)也需关注突发地缘政治(zhì)、金融体系的流动性风险、新兴(xīng)经济体(tǐ)债务风(fēng)险(xiǎn)等黑天(tiān)鹅(é)事件的影响。今年(nián)以来(lái)，美联(lián)储(chǔ)已连(lián)续加息(xī)两次各25BP，加息步伐明显放(fàng)缓(huǎn)，点(diǎn)阵图显示美联储今年或还有(yǒu)一次加息。随着美国加息渐入尾声(shēng)，而通胀仍(réng)处于高位，宏观(guān)环境(jìng)对贵金属相对(duì)有(yǒu)利，贵金(jīn)属配置价值(zhí)进一步提升。考虑到白(bái)银的(de)高弹(dàn)性及(jí)金银比价的相对高位，建(jiàn)议择(zé)机积极配置。

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