财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不(bù)久前监管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及(jí)多(duō)家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的(de)产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金(jīn)投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短(duǎ戴choker就是m吗，戴choker什么意思olor: #ff0000; line-height: 24px;'>戴choker就是m吗，戴choker什么意思n)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保(bǎo)戴choker就是m吗，戴choker什么意思险监管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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