看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再(zài)表态支(zhī)持继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心(xīn)理关口(kǒu)，连(lián)续(xù)第二周(zhōu)因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年(nián)第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服(fú)务(wù)中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面(miàn)价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国(guó)保(bǎo)守派电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目(mù)在(zài)保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂(niè)波(bō)表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物(wù)柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月(yuè)底(dǐ)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价(jià)格(gé)下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货(huò)日(rì)报记者(zhě)，虽然(rán)近端(duān)因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位(wèi)于(yú)历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复以及出(chū)口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库存(cún)较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也(yě)将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增(zēng)速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价(jià)格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较为明(míng)确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供(gōng)应(yīng)或者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市(shì)场(chǎng)还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态(tài)，预计(jì)短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库(kù)存(cún)小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本(běn)面(miàn)从目(mù)前的(de)低库存、倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例高基差，转变为累库加基差(chà)下行(xíng)的(de)预(yù)期，即豆油(yóu)的基(jī)本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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