市场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将在证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创50ETF期(qī)权的(de)上市，市场投资(zī)者将(jiāng)拥(yōng)有(yǒu)更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性(xìng)都将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资(zī)金入市(shì)，也能更好地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了解，首(shǒu)批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成(chéng)立。截(jié)至目前，市场上(shàng)科创50ETF合(hé)计(jì)规模(mó)超900亿(yì)元，其中，规模最大(dà)华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第二位的是易方(fāng)达上(shàng)证科(kē)创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板设(shè)立以来，市(shì)场对风险管(guǎn)理工具的(de)呼(hū)声不断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投(tóu)资科创板个股面临的价格(gé)波(bō)动更(gèng)大，因此(cǐ)，随(suí)着市场体量不断扩(kuò)张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，使得投资者更有(yǒu)效(xiào)率管(guǎn)理风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更多的时间和(hé)精力(lì)去(qù)关(guān)注标的对应上市(shì)公司的(de)投资价值。”中山(shān)大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大(dà)，提(tí柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹)供更好的流动性，市(shì)场稳(wěn)定性(xìng)提升；也(yě)将(jiāng)为市(shì)场带来更多的增(zēng)量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。截至目(mù)前(qián)，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度加(jiā)快。在去年，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包(bāo)括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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