踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不到(dào)，也就是(shì)股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的(de)财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山(shān)的(de)互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业(yè)务收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益(yì将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度(dù)“北(běi)京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价计套现(xiàn)将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物金(jīn)额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零(líng)的(de)持(chí)股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的估值(zhí)已经(jīng)缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一(yī)步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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