个人养老金业(yè)务试点落(luò)地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养老金开始(shǐ)进入为期一年的试点，在全国(guó)选(xuǎn)取了36个试点(diǎn)城(chéng)市和(hé)地(dì)区进行推进。据人力资源(yuán)和(hé)社会保(bǎo)障部(bù)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至今年3月末，个(gè)人(rén)养老金开(kāi)户数(shù)量达到3324万，市场空间初步(bù)打开。

　　作为个(gè)人养老金业务的代(dài)销主渠(qú)道之一，证(zhèng)券公司凭借其与权益产品(pǐn)的紧密联系和(hé)与投(tóu)资者的深度了(le)解(jiě)，在养老(lǎo)基(jī)金销(xiāo)售方面已有(yǒu)多(duō)方实(shí)践。时值个人养老(lǎo)金业务试点推行半年(nián)之际，中国(guó)基(jī)金报(bào)记者深(shēn)入(rù)多家券商，了(le)解(jiě)个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财(cái)富管理优势

　　券商(shāng)深耕个人养老(lǎo)金市(shì)场

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年以(yǐ)来，个人养老(lǎo)金业务正在(zài)获得更(gèng)多证券公(gōng)司的(de)重视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金试点落地，14家券商(shāng)获(huò)得代销资格。截至今(jīn)年3月31日(rì)，证监会更新名(míng)录中个人养老金基金数量增(zēng)加至143只，券商数量扩容(róng)至18家，平(píng)安(ān)证券、安信证券及(jí)中信证券（山东）、中(zhōng)信证券华南新增获(huò)批。

　　作为(wèi)公募基金最主要的代销方(fāng)之一，证券公司在个人养老金业务试点(diǎn)的铺开和推广(guǎng)中持续(xù)发力，个人养老金业务也(yě)成为大型券商们财(cái)富管理(lǐ)转型的重要抓手。通过精心(xīn)布局产(chǎn)品及渠(qú)道，与基金投顾(gù)服务(wù)结合，试点券商(shāng)充分(fēn)发挥财富管理优势，做“精”养(yǎng)老基金销(xiāo)售(shòu)。

　　产品布(bù)局：要全更(gèng)要精

　　投(tóu)顾大有可为(wèi)

　　目前(qián)，个(gè)人养老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)主要有四(sì)类：银行理财、储(chǔ)蓄存(cún)款、养老保险、公募基金。据人社部(bù)个人(rén)养老金产品名(míng)录显(xiǎn)示，当前上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基金类产品、保险类(lèi)产品分别(bié)为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人养老金产品资(zī)格受到明显限制，仅部分具备(bèi)保险兼(jiān)业代理牌照的(de)证(zhèng)券公(gōng)司可销(xiāo)售养(yǎng)老保(bǎo)险，大多数试点券商将(jiāng)视线聚(jù)焦于公(gōng)募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)顺利获得首批个人养老金(jīn)基金销售资(zī)格，完成全部40家(jiā)基金管理(lǐ)公司共计126只个人养(yǎng)老金基金产品的上线(xiàn)，基本(běn)实现个人(rén)养(yǎng)老金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中国基金报记者介绍(shào)称，中信建投已引进华夏基金等发行(xíng)养老基(jī)金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不断完(wán)善产品池。东方证券亦表(biǎo)示，目前已基本(běn)实现了养老(lǎo)公募(mù)基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责(zé)人指出(chū)，从客(kè)户服(fú)务(wù)办(bàn)理的(de)角度看，大部(bù)分客户(hù)更愿意在产(chǎn)品(pǐn)货架丰富的机(jī)构办理个人(rén)养老金业务。因此在服(fú)务体系(xì)的(de)基础(chǔ)架构上，风格多(duō)样、风险收益多元(yuán)的产品货(huò)架能够带给(gěi)客户更好的(de)服务办理(lǐ)体验，产品布局(jú)的(de)“全面”是个人养老金(jīn)业务的基础。

　　与此同时，从客户(hù)投资选择(zé)的角度讲，大部分(fēn)客户对(duì)于金融产品的特征和策(cè)略的认知、对(duì)自身投资能力、投资意愿、投资目(mù)的的认知较为模糊(hú)。帮助客户做好“养老规(guī)划”、协(xié)助(zhù)客户筛(shāi)选“合适(shì)的产(chǎn)品”，就成为服务机构(gòu)的“核心竞争力”。在(zài)全面引(yǐn)入个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品类型的基础上(shàng)，各(gè)家机构(gòu)需(xū)要深(shēn)入、充分、严谨地(dì)研究每类产(chǎn)品的特性；结(jié)合存量客户的(de)个(gè)性化画像(xiàng)和客(kè)户(hù)特点，为(wèi)客(kè)户提供切实可行的产品评估体系(xì)和养(yǎng)老规划方案(àn)。

　　实际上，对(duì)于(yú)个人投资(zī)者来说，当前阶(jiē)段认可并开通个人养老金账户的(de)理由，一(yī)是来(lái)自(zì)开户渠道的多重福利动员(yuán)，二(èr)是个人养老(lǎo)金带(dài)来(lái)的个税抵(dǐ)扣优惠。但不可否认的是，虽然(rán)开(kāi)户数量众多，但缴存比率(lǜ)仍(réng)不理想(xiǎng)。

　　由(yóu)于个人养老(lǎo)金退休(xiū)后(hòu)才能取(qǔ)出，这每年12000元自(zì)然是需要在账(zhàng)户内充分利用长期投资，但如(rú)何投资也(yě)令(lìng)不少投资者犯(fàn)难：买什么(me)、买多少，在(zài)哪买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有养老产(chǎn)品的选(xuǎn)择已(yǐ)令投(tóu)资者目不暇(xiá)接，如何让(ràng)投(tóu)资者选择到适合自己的产品，证(zhèng)券公司的投顾力量大(dà)有(yǒu)可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近(jìn)万名高素质的投资顾问，帮(bāng)助(zhù)客户甄选(xuǎn)适合自身的养老产(chǎn)品，做(zuò)好养老规(guī)划和(hé)资产配(pèi)置，做到客户(hù)的(de)‘好医生’。”前(qián)述负责(zé)人称，中信建(jiàn)投(tóu)采取线(xiàn)上线(xiàn)下相结合(hé)的方式，注重(zhòng)交流和体验，为客户提供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰君(jūn)安在(zài)推(tuī)广个(gè)人养(yǎng)老金业务时曾介绍，其结合(hé)个人养老金基金特点(diǎn)，细化形成“甄(zhēn)选100个人养(yǎng)老金基(jī)金评价(jià)标(biāo)准”，综(zōng)合基金(jīn)公司治(zhì)理水平、投(tóu)研能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉口碑(bēi)量化评价，优选(xuǎn)值(zhí)得信赖(lài)的(de)养老金基(jī)金；选出“综合(hé)优选(xuǎn)”、“养(yǎng)老专家(jiā)”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养(yǎng)老金基金产(chǎn)品清单，满足(zú)养老(lǎo)金客户个性(xìng)化养老需求。

　　渠道(dào)：打造(zào)“一站(zhàn)式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不承(chéng)认的是，虽(suī)然证券公(gōng)司营业网点数量在“金融圈”内并不算少，但(dàn)远难以与大型商业银(yín)行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报(bào)发(fā)布会上，该行高(gāo)管透露，截至(zhì)2022年(nián)末，该行(xíng)已(yǐ)经累(lèi)计开立个人(rén)养老金账(zhàng)户229.16万户(hù)，位列全行业(yè)第三(sān)位，市(shì)场(chǎng)占有率超10％，仅次于建设银行(xíng)和工商银行。相比之下(xià)，鲜有券商愿意公布投资(zī)者通过其渠道开通个人养老金账户的(de)情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，国家社(shè)会(huì)保险公共服务平台上(shàng)仅(jǐn)可查询商业(yè)银行个人养老金(jīn)业务(wù)开(kāi)办情(qíng)况。其中(zhōng)显示，23家(jiā)获准开(kāi)办(bàn)个(gè)人养老金(jīn)业务的银行(xíng)中，有(yǒu)22家(jiā)开设了资金(jīn)账户和储蓄交(jiāo)易业(yè)务，8家同(tóng)时开展了基金交易业(yè)务、保险交(jiāo)易业务和理财交易业务(wù)。

　　与大型商业银(yín)行所拥有(yǒu)的(de)产品和渠道优势(shì)相比，证券公司(sī)个人(rén)养老金业务的(de)规模相对有限，仍处于积极(jí)开拓(tuò)阶段。

　　不(bù)过，虽然网(wǎng)点数(shù)量(liàng)难(nán)以比拼，但券商发(fā)力个人(rén)养老金(jīn)业务，自(zì)有其独特“打法”。记者(zhě)注意到(dào)，多家(jiā)券商(shāng)在推广个人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例(lì)如(rú)，国泰(tài)君安此前表示(shì)，其个人养老金业务从引导客(kè)户形(xíng)成(chéng)科学养老理财观念(niàn)的长远(yuǎn)视角出发，为客户提供从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合(hé)配置的(de)全(quán)周期(qī)专业资配服务(wù)和一站(zhàn)式的产(chǎn)品选(xuǎn)择。中信证券亦推出个(gè)人养(yǎng)老金投资一站式解决方案(àn)“信养计划”，为客户提供(gōng)含账(zhàng)户管理、资产配置、服(fú)务陪(péi)伴于一体的个人养(yǎng)老金投资(zī)综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全方(fāng)位服务投资(zī)者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是(shì)部(bù)分券商开拓个人养老金业务(wù)的(de)解(jiě)决方案。东方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁向(xiàng)记者介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养老金目标(biāo)客群(qún)的深入(rù)研究(jiū)，将(jiāng)开发大(dà)中型企(qǐ)业作为个人养老金客户拓展的重点方向，制定了(le)“上(shàng)海深度、全国广度(dù)”的(de)推广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券协同系统内成员公司开(kāi)展走进(jìn)企(qǐ)业推广个人养老金(jīn)活动，为企业单位员工提供个(gè)人养老(lǎo)金上(shàng)门服务(wù)，免去(qù)客户前往营业厅办理业务路上花费的时(shí)间(jiān)，提(tí)高服务效(xiào)率(lǜ)，节约(yuē)客户时(shí)间。展业初期组织了超过(guò)100场的个人养老金走(zǒu)进企(qǐ)业服务活动(dòng)，覆盖企业员工(gōng)近万人(rén)。

　　个人(rén)养(yǎng)老金制度试点半(bàn)年

　　持有体验(yàn)成产品胜负(fù)手

　　中国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去年(nián)11月下(xià)旬(xún)，券(quàn)商代销个人(rén)养老金业务(wù)“开闸”，多家获资质(zhì)的机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如(rú)今，个人养老(lǎo)金(jīn)制度实施(shī)已有半年(nián)，相关产品的收益(yì)率和回撤情况、产(chǎn)品(pǐn)能(néng)否(fǒu)真正满足养老诉(sù)求等(děng)问(wèn)题(tí)，持续成为市场(chǎng)关(guān)注焦(jiāo)点。

　　多(duō)位(wèi)券(quàn)商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了满足(zú)养(yǎng)老(lǎo)需求，投(tóu)资者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到(dào)从中(zhōng)长期保值增值同时又让客户体验良好是(shì)个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个(gè)人养老(lǎo)金业务已然成(chéng)为券商(shāng)财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)的核心(xīn)方向之一。通过不断完善客户服(fú)务体系(xì)，满足客户多层次金融需求，促(cù)进财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务高质量发展(zhǎn)，券商在业(yè)务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名券商业(yè)内人士表(biǎo)示，在(zài)客户(hù)分(fēn)类服务方面，会根据国(guó)家政策(cè)选择社保关系(xì)在先行城市(shì)（地区(qū)）、能享(xiǎng)受税优且对税优(yōu)敏(mǐn)感、对(duì)理财有(yǒu)初(chū)步(bù)认知(zhī)的客户进(jìn)行第(dì)一阶(jiē)段的(de)重点服务，对其他客(kè)户会随着(zhe)试点扩大和客户画像的(de)覆(fù)盖进(jìn)行(xíng)后续服务(wù)。

　　东方证券(quàn)副总(zǒng)裁(cái)徐海宁(níng)表示，证券公司(sī)可重点关注(zhù)企事业单位员工，特别(bié)是大中型城市具有一定经营规模的(de)企业员工(gōng)，他(tā)们能够享受个(gè)税(shuì)抵(dǐ)扣的优势，具备一定投资(zī)意识和财务认知；这类人群对未(wèi)来退休有(yǒu)一定的规划和(hé)想法。

　　同(tóng)时，由(yóu)于个(gè)人养老金是一个增(zēng)量市场(chǎng)，对证券公司而言，针对潜在客群可以全市场覆(fù)盖。证券公司可以通过投研优势和专业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资场景，跟踪了(le)解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不(bù)同风险类型的养老(lǎo)基金，帮助客户建立个人(rén)养老(lǎo)金投资计划。此外，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波动，引导客户持续参与(yǔ)养老金投(tóu)资，提(tí)升客户养老投资的(de)获得感、体验(yàn)感。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人表(biǎo)示(shì)，会针对不同风险承受能力(lì)、不(bù)同年(nián)龄结构(gòu)和不同资金体量制定个性(xìng)化养老策略。比(bǐ)如对每年享税优的1.2万(wàn)个(gè)人养(yǎng)老金，为居民（无需(xū)开户）提供符合监管部(bù)门(mén)要求的金融(róng)机构和金融产品清单、通俗(sú)易懂的“养老看(kàn)隔壁”理财案例(lì)、养老讲堂等信息和交(jiāo)易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰富(fù)的“安养计(jì)划plus”养老金融服务，包(bāo)括养老计算器(qì)、个性化(huà)的补充养老解决方案、定(dìng)期的养(yǎng)老(lǎo)方案(àn)跟踪(zōng)报(bào)告以及养老直播服务，做好“老百姓身边的(de)养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务(wù)创新方面，徐(xú)海宁认为(wèi)，证券公司(sī)需要有长远眼光(guāng)，打造增量市场，承(chéng)担起(qǐ)构(gòu)建养老(lǎo)金第(dì)三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第(dì)一，在获客及(jí)投教(jiào)方面，应加大资源投入，通过教(jiào)育和(hé)陪(péi)伴，提(tí)高客户对个(gè)人养老金的认知(zhī)。走(zǒu)进企事业单位，通过上门服务的方式触达企业和(hé)客户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研(yán)讨会和投资(zī)教育活动，帮助客(kè)户了解个人(rén)养(yǎng)老金的(de)重要性、投资策略(lüè)和长期规划，激发客户对个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)的兴(xīng)趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功能(néng)优化方面，建立(lì)内容丰富的一站式个人(rén)养老金专区，既包括产(chǎn)品购买(mǎi)、定投、持仓查(chá)询等基础功(gōng)能，提(tí)供丰富的养老资讯(xùn)和实(shí)用养老工具（如节税计算器），加强(qiáng)与客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在(zài)金融科技应用方面，引入智能科技(jì)和人工智能技术，通过数(shù)据(jù)分(fēn)析和算法模型，根据(jù)客户(hù)的风险(xiǎn)承受能力、资产状况和目标退(tuì)休年限，定制化推荐养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品组合，并提供实时(shí)投资组合跟踪和风险管理工具，帮(bāng)助客户更(gèng)好地实现养老投资保(bǎo)值(zhí)增值。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养老金相关业务(wù)负责人则(zé)表示，可以通过“人(rén)+科技”，在大数据(jù)智能客户(hù)分析(xī)系统的基础上，可(kě)以针(zhēn)对(duì)不同养老诉求的客户达(dá)成(chéng)“千人千面”的个性(xìng)化服(fú)务，人是“1”，科技（线上(shàng)与线(xiàn)下(xià)结(jié)合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为(wèi)不同生命周期和(hé)年龄阶段的客户(hù)提供专(zhuān)业的、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运(yùn)行半年七成收益告负(fù)

　　客户体验成(chéng)产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制度实施已有半年(nián)，产(chǎn)品收益和回撤率大不大？产(chǎn)品能不能满足(zú)真(zhēn)正(zhèng)的(de)养老诉求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者注(zhù)意到，目(mù)前(qián)养老目(mù)标基金的整体收益(yì)水平并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全市(shì)场149只公募养老基金产品，近(jìn)七成收益告(gào)负。其中(zhōng)，业绩垫底的一只个人养老目(mù)标基金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安稳健养(yǎng)老一(yī)年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月成立以(yǐ)来回报(bào)均为(wèi)3.15％，紧随其后(hòu)的是(shì)兴全安泰稳健养(yǎng)老一年持(chí)有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华(huá)宝、景顺长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只(zhǐ)养老(lǎo)目标(biāo)基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由(yóu)于资(zī)金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希望(wàng)能实(shí)现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保值增值同时又让客户体验良好(hǎo)是个人养老(lǎo)产品成(chéng)败(bài)的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为客(kè)户保值(zhí)增值，否则将违背客户(hù)通过投资达到‘养老目的(de)’的初(chū)衷。”银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人介绍，目前个人养(yǎng)老金可投(tóu)资的(de)4类(lèi)产(chǎn)品风险收益(yì)特点明显，有(yǒu)的类(lèi)别更侧重本(běn)金安全、有的(耐克品牌和乔丹品牌是什么关系de)类别更(gèng)侧重资产增值；但同(tóng)时，每个类别很难(nán)做到在(zài)保(bǎo)证其特点达到的同时又规避(bì)掉该(gāi)耐克品牌和乔丹品牌是什么关系类产品的风险或(huò)缺(quē)陷。“从(cóng)不同客群情况来看，低波低回(huí)撤对于离退休时点较近的投资者比较合适，性(xìng)价比(bǐ)高(gāo)的中波动中回撤、高(gāo)波动高回(huí)撤特征产品对于还有20-30年才退休的投资者也是可以(yǐ)选(xuǎn)择(zé)的，拉(lā)长(zhǎng)周期(qī)看(kàn)也能(néng)满足客(kè)户养老类资金(jīn)的保值(zhí)增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目的，前提是(shì)有一套完整、自洽、适(shì)用、有效且(qiě)动态适配的产品评价体系，通过该(gāi)体系的评价，能较为(wèi)清(qīng)晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风险收益(yì)比等(děng)）、能公平、公正地对同(tóng)类或者(zhě)同策略产品进行综合评(píng)判。如(rú)此，才能真正将(jiāng)好的产品、合适的产品推荐(jiàn)给(gěi)合(hé)适(shì)的客户群(qún)体。

　　“养老组(zǔ)合基金分(fēn)为目标风险型和目标日期型两大类，投资者(zhě)可以根据(jù)自身投资目标(biāo)和(hé)风险承(chéng)受能力(lì)选择具(jù)体的产品。比(bǐ)如(rú)低风险(xiǎn)偏好的(de)客户可选(xuǎn)择目标日期型中的稳(wěn)健类产品(pǐn)，通过严格控制股票资产仓位(wèi)降低产(chǎn)品(pǐn)波动(dòng)，带给客户(hù)相(xiāng)对稳健的收益(yì)。”徐海宁表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)职工养老金替(tì)代率尚(shàng)有不足，根据国际经验，如果退(tuì)休(xiū)后的(de)养(yǎng)老金替代率大于70％，即可维(wéi)持退休前的生活水平，养老(lǎo)金(jīn)投资的增值(zhí)功能也是一个重要考量。由于个(gè)人养老金(jīn)取用需要达到年龄(líng)等条(tiáo)件，投资资金(jīn)具有长期性，可以达到几(jǐ)十年，能(néng)够承受一定的短期波动，对于(yú)追求(qiú)长期投资收益(yì)的客户，可以配(pèi)置一定高比例资金在(zài)权(quán)益型资产上，实现养老投资(zī)的保值增值目标。

　　中(z耐克品牌和乔丹品牌是什么关系hōng)信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相关业务负责(zé)人也认为，个人(rén)养老金产品具有一定的普惠金融属性，需要关(guān)注老百姓长(zhǎng)期(qī)保值增值(zhí)的养老需求。站在资产角度，想要实现长期(qī)资金的稳健投资回报(bào)，资产配置不可(kě)或缺(quē)。通过(guò)投(tóu)资不同(tóng)品种(zhǒng)、不(bù)同(tóng)收(shōu)益特征、低相关性的(de)金(jīn)融资产(chǎn)，有助于实现风险(xiǎn)分(fēn)散、降低总(zǒng)体(tǐ)波动，从而(ér)更好地满足投资者的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务高(gāo)质(zhì)量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业(yè)务积(jī)极发展的同时，与渠道网点和客户众多(duō)的(de)银(yín)行等(děng)机构相比，券商如(rú)何(hé)突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表示，银行(xíng)、券(quàn)商、基金独立销售机(jī)构都可参与到为(wèi)客户提供个人养老基(jī)金服务，几类机构优势互补(bǔ)，严格(gé)意(yì)义上(shàng)说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每(měi)类机构或者每家机构可以根据自己的资源禀(bǐng)赋，充分发挥自身优势，服(fú)务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有(yǒu)以下三方(fāng)面诉求(qiú)：一(yī)是增强基础设施建设，能在服(fú)务时效(xiào)性(xìng)上与银(yín)行拉平，提供(gōng)7×24小时的开(kāi)户、下单服务；二是增加产品销售范围，在养老品(pǐn)类上(shàng)更加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增加可为客户提供的养老产(chǎn)品（如养老理财）；三是(shì)明确养老规划业务合(hé)规性，为不同的客户提供基于客户需求(qiú)和(hé)画像的养老规(guī)划方案。”上述负(fù)责(zé)人提到(dào)。

　　中信(xìn)建投个人养老(lǎo)金相关业务负责人提出，当(dāng)前(qián)的政策要求下，客户如果想(xiǎng)在券(quàn)商端参与个人养老金投资，需要分别(bié)在银行端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程的投资者来(lái)讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销个人养(yǎng)老金产品的管理要求，券商暂时无法上(shàng)线(xiàn)储蓄(xù)类、理财类、保险(xiǎn)类(lèi)产品，可(kě)供(gōng)投(tóu)资者选择的产品种类(lèi)较为单一(yī)，难以进一(yī)步为投(tóu)资者提供更(gèng)丰(fēng)富的(de)个人养老金配置方案。未来期待能够从政策端(duān)进一步简化投资者的办理流(liú)程(chéng)，提升(shēng)客户体验；给予券商在多(duō)样化个(gè)人(rén)养老金品种的引入和研(yán)发上的政策(cè)支(zhī)持，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲(qū)线(xiàn)

　　中国基金报记(jì)者 莫(mò)琳

　　随着个人所(suǒ)得(dé)税退税的(de)开始，不少人发现自己的退税比去年多了不少，仔细询(xún)问之下才发现，是因为去年底开通了个人养老金(jīn)业务，并(bìng)入(rù)了金。这一消(xiāo)息大大刺激了不少本来不想开户的(de)年轻人。

　　根据(jù)人社部披(pī)露的数(shù)据，截至(zhì)今年3月底(dǐ)，个人(rén)养老金参加人数达3324万人。与3月初(chū)的(de)2817万人相比，短短的一个月的时间里(lǐ)，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)累计(jì)缴费约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此外，据中国(guó)保险资管业协(xié)会执行副会长(zhǎng)兼秘书(shū)长曹德云透露，在截至2023年3月开立个人(rén)养老金账(zhàng)户的(de)三千(qiān)多(duō)万人中，仅900多万人(rén)完成了资(zī)金储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个(gè)人养老金产品的收(shōu)益(yì)率远低于预期(qī)，是大多人不(bù)愿意入(rù)金的主要原因(yīn)。而(ér)选择开(kāi)户(hù)的原因(yīn)主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融(róng)机构出台了(le)不少吸引客(kè)户开户的优(yōu)惠政策(cè)）。

　　如何解(jiě)决“开(kāi)户(hù)热投资冷(lěng)”的问题？银河证券(quàn)相关业务负责人(rén)认为(wèi)，这(zhè)是一个专业活，既需(xū)要了解客户的经(jīng)济状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好(hǎo)和养老(lǎo)规划，也需要业(yè)务人员及其所在机构有(yǒu)比较专业且(qiě)综合的服务(wù)能力。

　　也有部分(fēn)投资者认为(wèi)，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)每(měi)年封顶12000元，难以充分满(mǎn)足个人(rén)或家(jiā)庭养(yǎng)老的全面需求，还需要(yào)结合其他商业产(chǎn)品(pǐn)等综合考虑；大多(duō)数产品流动性差，难(nán)以预防到退(tuì)休(xiū)前的应急资金需求(qiú)。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来(lái)，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品正在(zài)逐渐丰富，但(dàn)是(shì)“开户热投资(zī)冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业(yè)协会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金(jīn)融论坛上表示，目前(qián)个人养老金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本(běn)养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)参保人数(shù)比(bǐ)例低(dī)、已缴费(fèi)人数占(zhàn)建立(lì)账户(hù)人(rén)数比(bǐ)例低；产品供应(yīng)不(bù)均(jūn)衡(héng)、选购渠道不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针对产品供应不均(jūn)衡的问(wèn)题，国(guó)家金融监督管理(lǐ)总(zǒng)局出手，率先增加养老保险产品的供(gōng)给(gěi)。近(jìn)日，国家金融监督(dū)管理总局已向业内(nèi)就关于促进专属(shǔ)商业养老保险发(fā)展(zhǎn)有(yǒu)关事项征求意见。根据征(zhēng)求(qiú)意见(jiàn)稿，专属商业养老保险拟由试(shì)点(diǎn)业(yè)务转为常(cháng)态化业(yè)务。

　　业(yè)内人士表示，随着专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险转为常态(tài)化业务，参与该(gāi)项(xiàng)业务的险企(qǐ)数量将增加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属(shǔ)商业养老保险是对接个人养老金制度的主要保险产(chǎn)品，这意味着个人(rén)养老金保险产品名单也将扩容(róng)。

　　据了解，专属商业养老保(bǎo)险采取“保(bǎo)证+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健(jiàn)型、进取型两种(zhǒng)风格账户(hù)供客户选(xuǎn)择。据各家(jiā)保险公司(sī)披露的专属(shǔ)商(shāng)业(yè)养老保险产品2022年结算(suàn)利率，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户(hù)结算利(lì)率约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有(yǒu)的(de)个人养(yǎng)老保(bǎo)险的收(shōu)益率。

　　在增加产品(pǐn)供给(gěi)的同时，多(duō)家金融(róng)机构呼吁(xū)从产品设计端解决“开户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银(yín)河证券相关(guān)业务负责人看来，“老(lǎo)龄(líng)风(fēng)险”与其他投资风(fēng)险(xiǎn)相比，有其更加突出(chū)的(de)特(tè)点，包括为退休(xiū)人(rén)群提(tí)供稳定(dìng)安全有(yǒu)保障且(qiě)抗(kàng)通胀的收(shōu)入补充来源、对(duì)冲长寿(shòu)风险(xiǎn)、为高龄人群储备失能养护和(hé)医疗应急资产、为退(tuì)休(xiū)人(rén)群规划(huà)遗产(chǎn)、将养老投资与养老(lǎo)保障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品(pǐn)的设计初心，必(bì)须(xū)切实从客户(hù)需求出发；养老(lǎo)金融产品的设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)的设计成(chéng)果，应(yīng)该更多的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的金融(róng)工(gōng)具、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能否设计(jì)出充(chōng)分利用资本市(shì)场具有良好增值(zhí)能力资产(chǎn)的养老(lǎo)产品取(qǔ)决于发行人（或管理(lǐ)人）的产品设计能力和(hé)资产管理能力。“证券公司(sī)作为(wèi)财富管理服务(wù)提供商，可以(yǐ)与产(chǎn)品发行(xíng)人（或管理(lǐ)人(rén)）合作，根据客户需求设计(jì)出在养老功(gōng)能方面更有竞(jìng)争力(lì)的产品”，上述负责人表示。

　　中信(xìn)建投也希望能参与(yǔ)到具(jù)体的产品设计之中。其个人养老业务负(fù)责人(rén)建议，参考(kǎo)部分发达国家的经验，未来除(chú)了股、债配(pèi)置，或(huò)在(zài)未(wèi)来(lái)可以考虑增加底层可(kě)投标的类型，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪球(qiú)等另类(lèi)资(zī)产，丰(fēng)富投(tóu)资者的可(kě)选标(biāo)的，更好地分散投资风险。

　　励正(zhèng)集团中国(guó)区(qū)总裁张雨萌建议，应该(gāi)避免“开空账(zhàng)”。也(yě)就(jiù)是说，参(cān)与者可(kě)以直接在开户的时候做投资(zī)选择。这样在开(kāi)户(hù)的时候就可以形(xíng)成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人(rén)养老金可(kě)能面临的流动(dòng)性(xìng)问题，长城(chéng)人寿(shòu)保险(xiǎn)股份有限(xiàn)公司总经理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司(sī)可以通过(guò)“保单质押贷款(kuǎn)”等(děng)多种金融工具(jù)来解决客户对短期资金的(de)需求。

　　券商发力个人补充养老金(jīn)融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家(jiā)庭(tíng)养(yǎng)老(lǎo)的(de)全(quán)面需求，多家券商(shāng)还发力个人养老金账户(hù)以外(wài)的个人补(bǔ)充养老金融方案，例如银(yín)河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划(huà)”等。

　　银河证券产品中心副总(zǒng)经理鹿(lù)宁告诉记者，目前，银河证券已根据(jù)在职群体养老规(guī)划的长期(qī)性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退休人群养(yǎng)老需求的流(liú)动性、安全性、稳健性等特点，设计(jì)出多层次、多元(yuán)化、个性化的养老配置方案，积极履行养(yǎng)老保障(zhàng)社会责任，力争为居民(mín)提供持续卓越的养老规划与满足(zú)不(bù)同养老(lǎo)需求的资产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)的“信养(yǎng)计(jì)划”则基于个人(rén)养老场景，引入更丰富的养老型年金、增(zēng)额终(zhōng)身寿等不(bù)同(tóng)品类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产，满足客户(hù)多样(yàng)化(huà)、多层级(jí)的(de)养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老(lǎo)金业(yè)务中的企业(yè)年(nián)金业务，银河(hé)证券还(hái)上线了自(zì)研的年(nián)金(jīn)综(zōng)合(hé)评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后年金(jīn)组合(hé)净值与持(chí)股(gǔ)比例等数(shù)据，结合公募基(jī)金、股市债市数据，展示客户委托年金组合的评(píng)价结果。此外，也可(kě)以利用年金(jīn)机制间(jiān)接服务背(bèi)后的企业(yè)员工和机构事业单位职工。

　　截(jié)至目前，银河证券基金研究(jiū)中心已为部分省(shěng)市提供(gōng)职业(yè)年金的组合评价与(yǔ)管(guǎn)理咨询(xún)服务，也计划结合机构条线(xiàn)业务规划为央(yāng)企(qǐ)与国企提供企业年金组(zǔ)合评价等综合(hé)金融服务。

　　银河证券副(fù)总(zǒng)裁罗黎明告(gào)诉记(jì)者(zhě)，公司自主开发建(jiàn)设(shè)部署的年(nián)金综(zōng)合评价(jià)系统及研究咨询服(fú)务，具有(yǒu)养老属性(xìng)的综合金(jīn)融服务体(tǐ)系均(jūn)是公司积极响应国(guó)家养老发展战(zhàn)略而推(tuī)出的(de)新服务，体现了在第二(èr)、三(sān)支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重视三(sān)大(dà)支(zhī)柱(zhù)养老金业务，目(mù)前(qián)公司已初(chū)步(bù)建立(lì)了个人养老金及个(gè)人养老金融服务体系，充(chōng)分利用金融产品代理销售牌照和保险兼业代理牌(pái)照(zhào)，为百(bǎi)姓提供更加(jiā)有温度(dù)、有(yǒu)态(tài)度的个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者(zhě)观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵(zhào)心怡(yí)

　　“现在(zài)个人养老(lǎo)金账(zhàng)户开(kāi)通过(guò)程非常(cháng)‘丝(sī)滑(huá)’，并且有不(bù)少开(kāi)户人在(zài)我们介(jiè)绍之前都已(yǐ)有所了解(jiě)，感觉这项制(zhì)度的普及度和客(kè)户认识程度在(zài)不(bù)断提升。”某(mǒu)大型银行的客户(hù)经理林(lín)漪(yī)（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有(yǒu)很(hěn)多人只是开了(le)账户并没有存钱，或存了(le)钱没有开(kāi)始投资，主要因为不知道(dào)如何选择产品(pǐn)或者有(yǒu)其(qí)他顾虑。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情况下我(wǒ)们(men)就会再用(yòng)PPT或者(zhě)是纸质资料(liào)向客户进行详(xiáng)细(xì)介绍和对比(bǐ)分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金制度(dù)正式落(luò)地，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市（地(dì)区）启动实施。距离个人养老(lǎo)金制度落地已经过(guò)去半年，民众接(jiē)受(shòu)度和业务进展情况如何？从(cóng)业(yè)人(rén)员在具体实操(cāo)过程中(zhōng)又遇到(dào)了哪些困(kùn)难？不同年龄段的群(qún)体(tǐ)会怎样理解这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访上海(hǎi)地(dì)区几家银行网点和券(quàn)商(shāng)营业部，了解个(gè)人养老金制度(dù)近(jìn)半(bàn)年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中老年(nián)人(rén)更在意(yì)退休后多(duō)一(yī)份保障

　　根据人社部(bù)和国家社会保险公共(gòng)服务平台数据可知(zhī)，个人养(yǎng)老金制度经过(guò)半(bàn)年时间的发展，在产品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)、数量和(hé)参与(yǔ)人数方(fāng)面(miàn)都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富(fù)管理(lǐ)相关岗位的(de)黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对(duì)个(gè)人养老金业(yè)务热情高(gāo)涨，有(yǒu)直接到营业部咨询的，还(hái)有(yǒu)很多(duō)是打电话过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业(yè)务的热情和关注度(dù)比“90后”更高，并(bìng)且除(chú)了个人咨询(xún)和开户外(wài)，还(hái)有不少企业员(yuán)工、学(xué)校教师(shī)、退(tuì)伍军人等通过企业(yè)和单(dān)位组(zǔ)织来了解、参(cān)与个人养老金投资。

　　记者(zhě)了解(jiě)了身边两位不同年龄段(duàn)、均(jūn)已购买个人(rén)养老(lǎo)金产品的朋友后发现，两人(rén)所(suǒ)关注(zhù)的问题“焦点”的确有所(suǒ)不(bù)同。

　　一位在上海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自从工作(zuò)以来，她每年(nián)都将收入的一部分拿来强制储(chǔ)蓄(xù)，有了个(gè)人养老金制度(dù)后，就分一部分在个人(rén)养老金(jīn)账户中，这部分强制储蓄的钱即使存(cún)长期(qī)也(yě)不会影响她未来的生(shēng)活质量，并且放(fàng)进个人(rén)养老金(jīn)账户是在基本养(yǎng)老保险(xiǎn)之外(wài)多一份积(jī)累。

　　而另一位工(gōng)作(zuò)不久的(de)“90后”表示，他(tā)现阶段最在(zài)意(yì)的(de)就(jiù)是买(mǎi)个(gè)人养(yǎng)老金可(kě)以享受税收优惠(huì)，直接考虑(lǜ)到退休后的生活(huó)质量(liàng)还有点遥远。

　　针对(duì)上述两种不同的想法，黄宁也向记(jì)者(zhě)坦言，他们在日(rì)常介绍个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的过程中(zhōng)确实(shí)会(huì)考虑到不同年龄群体的(de)不同需(xū)求和想法，进(jìn)而更好地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作不(bù)久(jiǔ)的年轻人着(zhe)重(zhòng)介(jiè)绍“退休后多(duō)一份(fèn)保障”推广效果(guǒ)就不明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人养老金业务取得进展的同时(shí)，还(hái)有不少已经了解个(gè)人养老金业(yè)务的民众(zhòng)仍(réng)在“观望”。从现有数据(jù)可知，截至(zhì)2023年(nián)3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了个(gè)人养(yǎng)老金账户，但完成资金存储的(de)只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老(lǎo)金(jīn)业务的开展中感(gǎn)受到，一些客户开(kāi)了户但(dàn)没存储的主要顾虑是(shì)锁定时间太长，担(dān)心之后如果要大(dà)笔(bǐ)用钱时会很“棘(jí)手”；另外一些客户则是认为在(zài)个人(rén)养老金产品并(bìng)非专门(mén)设计且收益优势不(bù)明(míng)显，目前个人养老(lǎo)金可以(yǐ)购买的养老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保险产品、养老(lǎo)目标基(jī)金四类产(chǎn)品，即使不通过个人养老金(jīn)账户也可以直接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商(shāng)从业人员的角度谈到了推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务(wù)过程(chéng)中(zhōng)的“困境”。他(tā)表示：“券商端个人养老金只支持代销公(gōng)募基金(jīn)，无法(fǎ)代销(xiāo)存款、银(yín)行理财、商业养老保(bǎo)险，有些客户(hù)风险承受能力(lì)较(jiào)低，想寻求更低风险等(děng)级(jí)的(de)产品，纯公募基(jī)金难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻(qīng)人向记者直言，对于离退休还(hái)较(jiào)遥远的群体来说(shuō)，养老需求当然也(yě)需要考虑，但眼(yǎn)下(xià)的生活和经济(jì)状(zhuàng)况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 耐克品牌和乔丹品牌是什么关系