在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年凶猛的意思是什么 凶猛的近义词以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前(qián)库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业(yè)今年(凶猛的意思是什么 凶猛的近义词nián)上升空间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披(pī)露的年报数(shù)据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年(nián)到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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