大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也(yě)基此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计(jì)达到(dào)22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的(de)调此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持(chí)力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订(dìng)单(dān)增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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