在(zài)锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)电池(chí)厂商们近期(qī)乌鲁木齐海拔多少米高去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近(jìn)期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库(kù)存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于(yú)动(dòng)力电池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求(qiú)预(yù)计会(huì)在下半年(nián)放量，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场方面(miàn乌鲁木齐海拔多少米高)，今年(nián)一季度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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