为了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟20％的(de)交易日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参与(yǔ)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三(sān)条(tiáo)所述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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